誰是合格投資者？

合格投資者應具備相應風險識別能力和風險承擔能力，從投資者主體資格、資產狀況等方面設定門檻，避免和減少盲目投資、非理性投資

“這個門檻可有點高！”聽說了資管新規中關于合格投資者的規定，北京市海淀區某餐館經營者張倩感嘆。張倩多年經營一家餐館，利潤還不錯，平時也愿意做點投資理財，有一定的風險承受力，她很疑惑：合格投資者的門檻為何這么高？

資管新規中規定，資產管理產品的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只資產管理產品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織：

具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一：家庭金融凈資產不低于300萬元，家庭金融資產不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元；最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位；金融管理部門視為合格投資者的其他情形。

資管新規同時規定，合格投資者投資于單只固定收益類產品的金額不低于30萬元，投資于單只混合類產品的金額不低于40萬元，投資于單只權益類產品、單只商品及金融衍生品類產品的金額不低于100萬元。

事實上，設定合格投資者門檻，不是為了把投資者排除在外，相反會有利于保護投資者利益。一般來講，不同投資者對投資風險偏好不同，感知能力也各異。相比有一定投資經驗的投資者，普通百姓的知識儲備、風險識別和承受能力往往較差，在面對收益誘惑時，可能會存在僥幸心理，而對投資回報期望過高、對風險預估不足，這其實潛藏巨大風險。此次資管新規從投資者主體資格、資產狀況、風險承擔能力等方面設定門檻，避免和減少盲目投資、非理性投資的存在。

北京銀行海淀區某分行個人業務部一位金融理財師認為，投資者不能單純把眼光鎖定在300萬元、500萬元這樣的數據上，有了門檻的確會存在投資者分層的情況，但對投資者分類的同時，資管產品本身也會相應進行分類。合適的投資者投資合適的產品，合適的產品賣給合適的投資者，這也有利于凈化投資環境。

“合格投資者分類是大勢所趨，高門檻也是為了引導老百姓能夠明確風險意識，不只是簡單地關注理財產品單上的獲益保障。這就要求普通投資者有更高的投資觀念和更細的投資計劃，不盲目、不跟風。”中國農業銀行投行部總裁彭向東說，未達到合格投資者門檻要求的投資者可以選擇公共投資產品，這些開放式的產品雖然收益較低，但風險也低。當然，無論選擇何種產品，最終還是要看投資者自身的實際能力和需求。

短期理財產品將消失嗎？

規范短期理財產品，紓解期限錯配風險和流動性壓力。未來銀行理財應加強投研、風控、產品和銷售轉型，將合適的產品銷售給合適的投資者，做好引導教育

理財產品市場迅速發展，源于廣大投資者的巨大需求，越來越多的人習慣關注理財產品市場變化。

“到銀行買理財產品，就是沖著它安全有保障。”對外經貿大學英語學院大四學生王恩明從大二開始就將自己打工賺的錢存起來買些理財產品，雖然數額不大，但他也一直記著“不把雞蛋都放在同一個籃子”。王恩明說：“有時為了防止急用錢，也怕有風險，就會選擇一些短期的理財產品，資管新規出臺后，我還能買到心儀的短期理財產品嗎？”

據了解，資管新規出臺后，3個月以下的封閉式理財產品將消失。新規明確，封閉式資產管理產品期限不得低于90天，資產管理產品直接或間接投資于非標準化債權類資產的，非標準化債權類資產的終止日不得晚于封閉式資產管理產品的到期日或者開放式資產管理產品的最近一次開放日。

以往，部分金融機構在開展資管業務過程中，將募集的短期資金投放到長期的債權或股權項目，加大了資管產品的流動性風險，一旦難以募集到后續資金，容易發生流動性緊張。

工銀國際首席經濟學家程實認為，規范此類短期理財產品，在風險端，將大幅紓解資管行業期限錯配風險和流動性壓力，增強中國金融體系的穩定性；在收益端，與打破剛性兌付相配合，進一步限制短期投機性、冒險性的資管產品，為基于長期價值成長的優質產品提供發展空間，發揮資管市場對中國經濟的支持作用。