滲透

　　通過保底發行規避市場風險，各種以電影項目為核心的金融產品大量出現

　　《葉問３》的資本運作方式并非個案，如今，金融對電影的滲透日益增多。

　　２００２年《電影管理條例》頒布，民營資本得以參與投資電影。此后，國家正式開放了民營資本獨立制作電影的權限。２０１０年頒布的《關于促進電影產業繁榮發展的指導意見》指出，“鼓勵金融機構加大對電影企業的支持力度，支持具備條件的電影企業通過多種融資手段拓寬融資渠道”“積極探索建立電影風險投資機制，鼓勵大型企業通過參股、控股等方式投資電影”，被業內視為具有里程碑意義。

　　近年來中國電影發展十分迅猛，２０１５年全國票房突破４４０億元，票房過億的國產影片多達４７部，其中超過１０億元的達７部。今年春節上映的電影《美人魚》票房更是接近３４億元。

　　在整體經濟增速放緩的背景下，勃興的電影產業吸引了大量資本進入，電影行業迅速由“缺錢時代”進入“缺項目時代”，發行公司為了搶到好的電影項目，保底發行應運而生——發行方與片方協商一個保底票房數字，片方在協議簽訂之時便可以馬上獲得這筆保底金額，從而避免市場風險，如果影片上映后票房超過保底數額，發行方就可以按照協議獲得更多分成。

　　２０１５年《港囧》上映前，導演兼出品人徐崢將４７．５％票房收入權益，以１．５億元的價格賣給香港上市公司歡喜傳媒，提前收回了制作成本。徐崢本人同時也是歡喜傳媒的股東。最終，《港囧》的票房接近１６億元，遠遠超過保底票房金額，徐崢不僅獲得了額外的票房分成，更從歡喜傳媒飆升的股價中獲益。

　　２０１６年春節《美人魚》上映初期，３家出品公司共同開出了１６億—１８億元的保底金額。事實證明，不僅周星馳提前規避了風險，保底方也賺了個盆滿缽滿。

　　但如果票房沒有達到保底數額，如何幫助發行方規避風險？各種以電影項目為核心的金融產品隨即大量出現。憑借熟稔的運作經驗，金融資本在電影圈如魚得水。難怪有人評價，中國電影行業正在全面金融化、證券化。