金融“雙子星”奪全球IPO規(guī)模之冠

　　根據安永的統(tǒng)計，上半年全球最大三單IPO中，中國占有兩席。國泰君安(第1名)和華泰證券(第3名)這對“金融雙子星”，以48億美元和45億美元的融資額脫穎而出。

　　其中，國泰君安是上半年全球拔頭籌的IPO“巨無霸”。在經歷了長達8年的步履蹣跚后，6月初，在證監(jiān)會公布的第八批首次公開發(fā)行股票企業(yè)中，國泰君安赫然在列。6月26日，在招股說明書中披露了自己擁有大量上市公司股東的國泰君安，成功變身為A股資本市場上又一只券商“旗艦股”。

　　不久之前的香江之畔，華泰證券也在為在香港上市積極路演，其赴港IPO的基石投資者同樣陣容強大。招股書顯示，騰訊董事會主席馬化騰通過旗下Advance Data認購1億美元股份，網易香港及Sino Intelligence認購2億美元的股份，其他基石投資者還包括高瓴基金、OZ基金、平安資產管理、新華資產管理、富邦人壽等機構。

　　“雙子星”攜一眾新股的確一掃上半年全球IPO市場的低迷。據悉，今年在美國的上市量未能趕上2014年的步伐，全球由財務投資者主導的IPO數量也有所下滑——2015年上半年由私募股權和風險資本支持的IPO計123宗，融資327億美元，與去年同期相比分別減少了38%和48%。

　　中概股難耐寂寞回歸A股

　　冰火兩重天的中美股市讓一度赴海外上市的公司動心。暴風科技在上半年演繹的“暴風傳奇”似乎成為經典范本，據安永計算，若以6月23日市值計，其市值是在美上市同行企業(yè)市值的6倍。

　　3月，暴風科技完拆VIE成功回歸A股，國內資本市場如此之火，讓不少潛心搭建VIE架構籌備海外上市的企業(yè)眼紅。據公開報道，多家境外中概股如完美世界、盛大游戲、分眾傳媒、易居、世紀佳緣等均已或正在謀求A股上市。

　　2015年中概股正加速私有化退市。安永為《中國經濟周刊》提供的數據顯示，2014年共有19家在美上市中國企業(yè)完成私有化退市；2015年至今已有17家在美上市中國企業(yè)提出私有化意愿。2015年第二季度，中國企業(yè)在美國上市僅有3宗(融資金額1.63億美元)，與去年同期相比分別下降70%和95%。

　　安永亞太區(qū)資本市場總監(jiān)李群在接受記者采訪時表示：“A股這個牛市不只影響到在美國上市的一些企業(yè)，我們看到在2015年陸陸續(xù)續(xù)有一個熱潮就是中概股私有化，已經有19家在美上市公司企業(yè)完成了退市，這個數字一直在變，最近還包括陌陌，有一些已經在美國上市的公司或者不會整體回歸中國，但會下拆一些子公司在中國上市。”

　　這種趨勢很可能延續(xù)到下半年。上交所副總經理劉世安曾表示，上交所在注冊制改革背景下推出戰(zhàn)略新興板，對于承接中概股回歸將發(fā)揮重要作用。

　　德勤中國全國上市業(yè)務組中國A股資本市場領導合伙人吳曉輝也對記者表示：“高估值是中概股回歸的主要動力之一，其次是商業(yè)模式不被海外機構認可，股價受做空機構影響波動大，而國內政策創(chuàng)新也打開了方便之門，戰(zhàn)略新興板或將承接中概股回歸。”

　　中國股民的激情也成為中概股回歸潮的推手。美盛環(huán)球資產管理公司發(fā)布的2015年環(huán)球投資調查顯示，以風險承受水平來看，中國投資者表現最為激進。同時，股市的火熱程度已經蔓延至世界各地，51%的投資者希望在未來12個月增持股票投資比重，而中國投資者這一比例達到60%，躍升全球第一。

　　而中概股回歸潮很可能還只是序曲。吳曉輝指出，中概股回歸一般需要兩年，其中私有化退市就需要半年，有的公司還需要拆解VIE架構，將美元基金轉化為人民幣基金、進行外匯登記等同樣需要半年，之后才能實現A股上市。這也意味著，中概股即使當下開始著手私有化，登陸A股最早也要等到2017年中。