經營性墓穴均價超10萬 通過養老保險瞄準“活人生意”

中國目前最大的殯葬服務提供商福壽園正遭遇行業政策變動風險。

9月7日，民政部公布《殯葬管理條例(修訂草案征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)，將原條例的6章24條擴充為8章57條。這是條例施行21年來首次大幅修改，這使殯葬行業重重問題浮現在公眾面前。

民政部在說明條例修改起草原因時稱，殯葬商品和服務價格虛高，公墓墓位價格貴、占地多、墓碑大，引發群眾不滿等問題亟需解決。新政明確，對經營性公墓的墓位用地費和維護管理費實行政府指導價，對遺體整容等與基本服務密切相關的延伸服務收費實行政府指導價。

9月10日，福壽園股價暴跌23.35%，收盤時股價5.12港元，創下福壽園有史以來最大跌幅，股價一日回到11個月前。在前一個交易日，福壽園市值尚有148.61億港元，9月10日市值一日便蒸發35.39億港元，跌至113.22億港元。

盡管9月11日，福壽園強調，公司營運一貫高度合規，即使條例實行，對公司業務營運也不會造成任何重大不利變動，但作為殯葬巨頭，福壽園超80%的毛利率和墓穴服務超50%的經營利潤率仍引人關注。

毛利率超80%

福壽園成品藝術墓每座均價超10萬，定制藝術墓幾十萬

9月7日，民政部公布《殯葬管理條例(修訂草案征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)，將原條例的6章24條擴充為8章57條，這是條例施行21年來首次大幅修改。

條例修改劍指墓位價格貴、殯葬商品和服務價格虛高等。

在價格方面，《征求意見稿》稱公益性公墓、骨灰堂的墓位、格位價格實行政府定價并動態調整。經營性公墓的墓位用地費和維護管理費實行政府指導價。此外，在占地方面新政明確，安葬骨灰的獨立墓位占地面積不得超過0.5平方米，合葬墓位的占地面積不得超過0.8平方米。安葬遺體的墓位(含合葬墓位)，占地面積不得超過4平方米。墓碑高度不得超過地面0.8米。

這在A股和港股均引發了蝴蝶效應，9月10日，港股福壽園在香港收盤股價大跌23.35%，創下公司有史以來最大跌幅。A股的福成股份9月10日下跌0.92%。

9月11日，福壽園緊急發布澄清公告稱，公司董事會注意到公司股價及股份成交量出現不尋常變動，《征求意見稿》的發布旨在加強殯葬行業的管理，推進殯葬改革，規范殯葬行為，滿足公民殯葬需求，維護逝者尊嚴和公共利益。

而對于未來前景，福壽園稱，公司營運一貫高度合規，故即使條例草案生效，公司預期將不會對本公司業務營運造成任何重大不利變動。

發布澄清公告后，福壽園股價回升，但從資本市場第一反應來看，民政部劍指高價公墓讓投資者為福壽園捏了把汗。這或與福壽園“殯葬第一股”和旗下高價公墓有關系。

2017年，福壽園獲得毛利11.85億元，當年獲得營業收入(年報中為收益)14.77億元，由此計算當年毛利率達到80.23%。而在2016年，福壽園毛利10.02億元，營業收入12.68億元，毛利率為79.1%。相較之下，去年福壽園在毛利率高企的基礎上仍增長了1個百分點。

根據福壽園9月4日公布的今年上半年財報顯示，目前，福壽園的收益主要來自于墓園服務、殯儀服務和其他服務，其中墓園服務總收益為6.88億元，占比87.2%，同比下降3個百分點。不過，福壽園的墓穴價格并未下降。