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一季度跨境資金流出放緩趨勢向好 人民幣貶值預(yù)期弱化

2017年04月21日 10:06 | 來源:經(jīng)濟參考報
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20日最新出爐的部分外匯收支核心數(shù)據(jù)顯示,今年以來,人民幣匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定,我國跨境資金流出明顯放緩,外匯供求正在趨向基本平衡。外匯局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2017年一季度,若按美元計算,銀行結(jié)售匯逆差同比下降幅度為67%。國家外匯管理局新聞發(fā)言人、國際收支司司長王春英在當日舉行的國新辦發(fā)布會上強調(diào),這反映了我國跨境資金流動逐步向均衡狀態(tài)收斂的大趨勢。

改變 資金流出壓力明顯緩解

從外匯局20日公布的一季度整體數(shù)據(jù)來看,不論是銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù),還是銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù),都顯現(xiàn)出逆差大幅下降的趨勢。

從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)來看,一季度,銀行累計結(jié)匯2.59萬億元人民幣(折合3755億美元),售匯2.87萬億元人民幣(折合4163億美元),結(jié)售匯逆差2815億元人民幣(折合409億美元)。按美元計價,銀行結(jié)匯同比增長7%,售匯同比下降12%,結(jié)售匯逆差同比下降67%。

從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看,一季度,累計涉外收入4.67萬億元人民幣(折合6775億美元),對外付款4.84萬億元人民幣(折合7027億美元),涉外收付款逆差1736億元人民幣(折合252億美元)。按美元計價,銀行代客涉外收入同比增長2%,支出同比下降9%,涉外收付款逆差同比下降78%;其中,涉外外匯收付款順差30億美元,而去年同期為逆差366億美元。

另外,觀察今年一季度各個月份數(shù)據(jù)的環(huán)比情況,也顯現(xiàn)逐月好轉(zhuǎn)的跡象。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看,2017年1月逆差192億美元,較2016年12月463億美元的逆差明顯收窄,2月、3月逆差分別為101億和116億美元。銀行代客結(jié)售匯逆差也在逐月收窄,1至3月分別為156億、101億和70億美元。此外,從非銀行部門涉外收支方面看,1月銀行代客涉外收付款逆差97億美元,2月順差19億美元,3月逆差174億美元。而2016年,月均逆差254億美元。

值得注意的是,能較準確地體現(xiàn)市場情緒的銀行遠期結(jié)售匯數(shù)據(jù)同樣呈現(xiàn)向好趨勢。外匯局數(shù)據(jù)顯示,銀行遠期結(jié)售匯逆差下降。2017年一季度,銀行對客戶遠期結(jié)匯簽約同比增長153%,遠期售匯簽約下降25%,遠期結(jié)售匯簽約逆差34億美元,下降91%。其中,1月遠期結(jié)售匯逆差80億美元,2月轉(zhuǎn)為順差47億美元,3月基本平衡。“說明今年以來人民幣貶值預(yù)期明顯減弱。”王春英表示,如綜合考慮即期、遠期結(jié)售匯以及期權(quán)等相關(guān)影響因素,2月以來我國外匯供求呈現(xiàn)基本平衡。

“今年以來我國跨境資金流出明顯放緩,外匯供求趨向基本平衡,這反映了我國跨境資金流動逐步向均衡狀態(tài)收斂的大趨勢。”王春英說。

跡象 人民幣貶值預(yù)期明顯弱化

在結(jié)售匯等核心數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的同時,一些指標也顯示出人民幣匯率貶值預(yù)期壓力正在大幅緩解。

王春英表示:“通常我們會以期權(quán)市場風險逆轉(zhuǎn)指標的變化來看人民幣匯率預(yù)期,風險逆轉(zhuǎn)指標是指看漲美元/看跌人民幣期權(quán)與看跌美元/看漲人民幣期權(quán)的波動率之差,差額為正值,表示市場看多美元、看空人民幣,且正值越大,這種預(yù)期越強。近期境內(nèi)外市場的這一指標較2015年末和2016年末均大幅下降,說明目前人民幣匯率預(yù)期趨向穩(wěn)定。”

知名外匯問題專家韓會師分析稱,2014至2015年的外債償還高峰之后,源自企業(yè)的購匯壓力從2016年將明顯下降,人民幣穩(wěn)定最大的威脅將來自普通民眾手中的冷錢變熱錢。他說,如果個人購匯在2017年的擴張動力不足,則人民幣貶值壓力有望大幅緩解。從現(xiàn)實情況看,2017年結(jié)售匯逆差萎縮的態(tài)勢比較清晰,導致外匯占款下滑速度變慢以及外匯儲備萎縮步伐放緩,這說明個人市場在2017年接替企業(yè),繼續(xù)對人民幣施加貶值壓力的后勁不足。

韓會師列舉國際收支平衡表數(shù)據(jù)稱,2014年我國個人旅行支出爆炸性增長,從1286億美元猛增至2347億美元,漲幅高達83%,但2015和2016年,雖然人民幣對美元貶值幅度連續(xù)擴大,但旅行支出的擴張速度大幅下滑,2015年為25%,2016年進一步下滑至12%。“在目前的跨境資金流動監(jiān)管力度下,如果個人購匯增長乏力的態(tài)勢得到延續(xù),那么基本可以確定,人民幣貶值壓力有望在2017年得到極大緩解。除非國際市場美元能夠再次大幅飆升,否則人民幣繼續(xù)大幅貶值的風險已經(jīng)比較低了。”他說。

從全球市場看,今年美聯(lián)儲還會繼續(xù)加息,并且可能會考慮縮減資產(chǎn)負債表,市場也同樣關(guān)注以上因素對人民幣匯率和中國跨境資金的影響。王春英說,從我國跨境資金流動看,美聯(lián)儲三次加息的影響是逐步減弱的。“對于美聯(lián)儲加息和縮減資產(chǎn)負債表這件事情,我們還會實時監(jiān)測和評估。從我國應(yīng)對能力和適應(yīng)能力上看,我們還是有信心的。”她說。

政策 雙向開放和防范風險并重

當前,國際收支趨于均衡,王春英也重申了外匯局在外匯管理方面一貫的觀點,那就是將繼續(xù)審慎推動中國資本項目的開放。

她說,外匯局制定和執(zhí)行外匯管理政策時,始終堅持兩項基本原則:一是堅持改革開放,支持和推動金融市場的雙向開放,進一步提升跨境貿(mào)易、投資便利化水平,服務(wù)實體經(jīng)濟。二是堅持防范跨境資本流動風險,防止跨境資本無序流動對宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定帶來沖擊,維護外匯市場穩(wěn)定,為改革開放創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。

她表示,基于上述兩項原則,外匯管理政策有幾個基本內(nèi)涵:第一,“打開的窗戶”不會再關(guān)上。中國外匯管理不會走回頭路,不會再走到資本管制的老路上。1996年,中國實現(xiàn)了經(jīng)常賬戶完全可兌換;本世紀初以來,資本賬戶可兌換程度已逐步提高。第二,審慎有序推動中國資本賬戶開放。2016年,中國資本賬戶開放有很多亮點,包括實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理,進一步開放和便利境外機構(gòu)投資銀行間債券市場等。資本賬戶開放進程應(yīng)與經(jīng)濟發(fā)展階段、金融市場狀況以及金融穩(wěn)定性相適應(yīng)。在不同時期,應(yīng)該充分考慮內(nèi)外部多重因素,找準資本賬戶開放重點、節(jié)奏和步驟等。第三,構(gòu)建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管體系,維護健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場秩序。

業(yè)內(nèi)人士表示,今年債券市場的對外開放將是金融市場雙向開放的一項重要工作。此前,外匯局正式對外發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于銀行間債券市場境外機構(gòu)投資者外匯風險管理有關(guān)問題的通知》。根據(jù)通知,銀行間債券市場境外機構(gòu)投資者可以在具備資格的境內(nèi)金融機構(gòu)辦理人民幣對外匯衍生品業(yè)務(wù)。

今年,我國準備在香港和內(nèi)地試行“債券通”。中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝說,下一步會進一步完善中國債券市場有關(guān)的法律、會計、審計、稅收、評級等政策,豐富外匯風險對沖工具,創(chuàng)建更加友好便利的制度環(huán)境,同時要推動市場基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通與跨境合作,加強與境外投資者的溝通交流,進一步增強市場的透明度。

編輯:薛曉鈺

關(guān)鍵詞:一季度 跨境資金 人民幣貶值

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