企業發展與散戶之間的利益博弈

目前，格力尚未就此次股東大會中小股東的態度進行正式回應。但是在8月份格力發布的那份公告中，格力方面曾經表示，如果銀隆完成今年承諾的凈利潤7億，格力電器凈利潤同比增10%，今年的每股收益將大于去年，不存在股東攤薄的情況。銀隆方面曾承諾未來3年凈利潤為7億、10億、14億。

當時，格力的相關人士也向記者表示，雖然從短期來看，中小股東的利益可能被稀釋，但是從長遠利益來看，并不存在這個問題。董明珠也在多個場合發言，要從長遠的角度來看格力的股票，并稱格力是值得一生持有的股票。

另一個讓中小股東不滿的就是募資方案中關于員工持股計劃。根據格力的公告，員工持股計劃的發行對象不超過4700人，其中包括董事長董明珠等8名高管，高管認購比例占44.2%。

在高管認購的份額中，僅董明珠個人出資9.37億元，一個人占據了員工持股計劃的39.5%。加上之前她本人持有的4428萬股，增發完成后，董明珠的持股比例從目前的0.74%上升到1.3%，從第十股東升為第四。董明珠在格力的話語權和控制權也達到了巔峰，僅次于格力集團。有分析指出，董明珠增持股份是為了防范股權分離，避免遭遇之前萬科的情況。

格力多元化之路不會變

關于散戶利益與企業利益之間的博弈，從股東大會通過和未通過的方案中，也可看出端倪。比如，公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易議案以及募集配套資金的子議案，未被通過；公司未來三年股東回報規劃(2016年-2018年)中規劃，格力未來3年將執行不低于60%的分紅比例，獲得通過。

有業內人士就指出，從這個結果來看，投資者的心態很明確，就是收購可以，但是投資者的利益不能受損。

由于多項方案未能獲得通過，格力收購銀隆的配資方案可能要作出調整，根據格力發布的年中報告，賬上貨幣資金和應收賬款相加超過1000億。是否會動用公司的現金流進行收購，目前尚不可知。但是可以預想的是，如果以現金來收購銀隆，這次收購案的資本運作的效果，無疑會減小，格力電器抗惡意資本的能力也會下降。

不過，可以肯定的是，整體的收購不會改變。除了整體收購案被通過之外，在此之前的股東大會上，格力已經通過了多元化發展的方案，而收購銀隆又是多元化的重要一步。并且不久之前，格力和銀隆還在河北邯鄲舉行了聲勢浩大的奧鈦材料和銀隆電池產業化的推介會，為銀隆新能源的發展造勢。銀隆已經是格力未來戰略的重要一環，并且也已經開始為其注資發展。

南方日報記者 王偉凱