“政事兒”注意到，朱镕基作為國務院前總理，在任期內，房地產調控是其主導的刺激經濟政策之一。

“政事兒”注意到，在朱镕基任總理4個月后，國務院決定黨政機關一律停止實行了40多年的實物分配福利房做法，推行住房分配貨幣化。與此同時，中國人民銀行頒布《個人住房貸款管理辦法》，允許商業銀行開展住房按揭貸款的服務。這直接刺激了房地產業的復蘇。

但隨即，朱镕基就對房地產過熱感到擔憂。

在2011年出版的《朱镕基講話實錄》第四卷中，刊登了2000年底他在中央經濟工作會議上的講話，他講到：“房地產業里面的弊端大得不得了，里面的門道可多了……現在房地產有點熱，不敢說過熱，不能再這么干下去了”。

這主要源于地產空置率高及貸款風險大。2002年國慶節，朱镕基視察深圳，針對房地產熱他表示：“有些城市，不是全部，房地產有一點熱，空置率太高，而且還在增長。”

朱镕基解釋道，內地百分之二十至三十的房地產公司，二、三成的資金來源是向銀行貸款，而百分之三十以上的購買用戶也是向銀行貸款，房地產本身百分之六十以上是靠銀行貸款，風險很大。但是目前具自付能力的市民占少數，很大一部分是高級房地產，而且價漲得很快，這一部分不屬于廣大市場的購買力可以適應，靠臺灣、香港和外國投資者來買房子，價格越推越高，房子越蓋越多。

2003年1月，朱镕基召開國務院第九次全體會議，這也是其任期內的最后一次全體會議。那次會議講話，也被媒體視為是朱镕基的卸任總結。據《朱镕基講話實錄》第四卷中《值得紀念的五年》一文顯示，在這次全會上，朱镕基對房地產過熱表達了擔憂。

“中國的泡沫經濟已經形成，房地產過熱，風險太大。我們銀行的同志一定要意識到這一點，因為這些錢都是銀行的。我再一次向銀行的同志忠告：你們也許這兩年就升官了，你們也許就不會再干銀行工作了，以為出了問題可以讓后來人收拾。”