與共享經濟相應的，我們提出了共享金融的概念?？梢哉f，共享金融與共享經濟一脈相承。這背后包括了兩大主線：

一個是技術主線。正是因為有大數據、云計算、平臺經濟、移動支付等一系列新技術的出現，使得依托于網絡平臺的金融資源的有效配置變得更加可能。為什么我們需要所謂的共享金融，是因為從早期關注支付領域到后來的大數據、財務管理等方面，新技術的出現都對金融產業鏈帶來了深刻的挑戰。無論從宏觀還是微觀層面都出現了很多矛盾，這些矛盾嚴重制約著現有金融發展的真正成果。

二是交易規則主線。與技術相適應的，整個社會金融發展當中的交易規則也在發生一些變化。它所強調的無非就是要實現與實體部門共贏發展，使更多的金融主體享受金融增長的成果。在金融市場倫理、普惠金融方面也帶來更多制度約束，要有利于多數群體實現共同分享成果。

楊濤 資料圖片

而在共享金融視角下必然會引起一定的資本變革。我認為，首先應用股權融資來解決共享金融出現的挑戰。

“十三五”規劃當中對資本市場都提出了一些概念，雖然資本市場年初也遭遇過一些挑戰，但將來可能會迎來更大的窗口。有兩位美國學者出版的一本書，書中從家庭金融的視角來看美國金融危機，希望通過更多的股權融資來解決危機的問題。從這點可以看到，即便像市場相對比較發達的美國，在反思過程中也在討論如何通過股權投資解決問題。發展股權投資可以有利于債務去杠桿，有利于未來真正提升企業效益，來支持一輪真正的資本市場牛市，這也就意味著資本市場的發展仍然有前途。為什么有大量的五板、四板、六板極其混亂的場外市場，主要就是股權融資有需求，出現爆發式增長，但融資途徑卻相當有限。因此需要尋找正當的途徑和場所滿足股權融資需求。

從我國當前的股權融資角度來看：股權融資就是構建穩定的中長期資本供給機制。因為對于我們國家來說，較長時間內還是依靠投資拉動，但是從融資角度來說錯配現象是非常突出的，草根創業、個人創業需要的中長期資本，使得整體上是缺乏中長期資本支持。

圍繞股權投資大變革時代，提幾點我個人認為的頂層設計的思考，我稱之為1+2+3+4。1是產融結合，如何在新的形勢下考慮產融結合的問題，比如股權和債務類融資的結合。這個是有助于新時期總體思路的設計；2是新的技術+新的制度，新技術和新制度一個是改變交易規則，一個是更高層面解決安全和效率的邊界問題，比如海外有些市場開始關注利用新技術，像“區塊鏈”等技術來提高效率。3是場內股權市場和場外股權市場和民間融資。4是包括股權融資文化，能夠形成健康的信用文化，比如現在股權融資市場當中吹牛的人特別多，一看新三板的公報就發現很多企業在上新三板之前把融資擴大為10倍、人民幣換為美元，這里面都涉及股權投資文化的問題。還有金融市場基礎設施是作為支撐的一個很重要的方面，以及法律法規、監管模式。

其次，應從產業資本和金融資本傳統結合模式轉向互聯網產業鏈金融模式。

產業資本和金融資本的結合是傳統模式。在網絡時代這種結合方式發生了很多的變化，比如說新興的互聯網企業可以進一步與金融資本主動擁抱，產生了目前所謂的互聯網金融。而傳統的金融業也可以進一步介入到新興經濟的產業資本當中。

我認為，當下談互聯網產業鏈金融很重要，原因在于過去談產業鏈金融往往是銀行面對產業鏈當中的核心產業，依托它的信用，向上下游提供服務。而在互聯網時代金融服務能否嵌入到全產業鏈當中，提供更加智能實時的服務，這才是產融結合很重要的層面，只要這個產業鏈當中有信用需求，某種意義上就可以出現創新。比如說餐飲連鎖行業，我們可以看到餐飲連鎖企業跟上下游企業之間有比較長時間的賬期延期付款，面對延期付款的需求是不是可以有第三方的互聯網金融企業做這個事情，提供中間產業鏈的服務呢，事實上已經有企業在做，這個就體現了產融結合的潛力。我相信，無論是新金融還是新經濟不同角度的結合，都將會體現出最大的前景。

（作者系中國社科院金融研究所所長助理，文章為其在“2016國際視野下的創新與資本論壇”上的發言，有刪改。）