1-2月中國(guó)經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”今日揭曉 投資或顯著企穩(wěn)回升

【數(shù)說(shuō)】

編者按：

數(shù)不盡的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，說(shuō)不完的經(jīng)濟(jì)話(huà)題。中新經(jīng)緯重磅推出【數(shù)說(shuō)】欄目，用數(shù)字感觸經(jīng)濟(jì)的脈搏跳動(dòng)，傳遞有價(jià)值的聲音！

中新經(jīng)緯客戶(hù)端3月14日電 (董文博)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日(14日)將公布2019年1-2月份社會(huì)消費(fèi)品零售、固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值等多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。新年前兩月中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)計(jì)如何？消費(fèi)、投資與工業(yè)等方面將會(huì)有怎樣表現(xiàn)？諸多看點(diǎn)值得關(guān)注。

消費(fèi)增速預(yù)測(cè)平均值8.0%

作為“三駕馬車(chē)”之一的消費(fèi)，是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額38.10萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)9.0%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.9%，以下除特殊說(shuō)明外均為名義增長(zhǎng))，增量達(dá)到3.2萬(wàn)億元，相當(dāng)于1998年全年的社會(huì)消費(fèi)品零售總額；僅從2018年12月份來(lái)看，社會(huì)消費(fèi)品零售總額3.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%。

商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山3月9日接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也進(jìn)一步增大，去年消費(fèi)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)76.2%，繼續(xù)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一拉動(dòng)力。

對(duì)于2019年1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，15家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的同比增速平均值為8.0%，最大值為申萬(wàn)宏源提出的8.6%，最小值為海通證券和新時(shí)代證券提出的7.2%。

申萬(wàn)宏源分析認(rèn)為，今年前兩月，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境進(jìn)一步改善，將逐步對(duì)后期投資增速形成重要支持；年初以來(lái)貿(mào)易摩擦擔(dān)憂(yōu)持續(xù)緩解，外需邊際改善；國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)個(gè)稅改革將對(duì)社會(huì)消費(fèi)品零售形成邊際支持。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或已從2018年下半年整體趨弱態(tài)勢(shì)中逐步企穩(wěn)。

社會(huì)消費(fèi)品零售方面，申萬(wàn)宏源表示，1-2月份，油價(jià)低位小幅回升、汽車(chē)消費(fèi)趨穩(wěn)，二者對(duì)社會(huì)消費(fèi)品零售拖累弱化；加之新個(gè)稅法以及專(zhuān)項(xiàng)扣除政策落地，對(duì)消費(fèi)形成邊際促進(jìn)作用。綜合三方面因素，預(yù)計(jì)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售同比增速小幅回升至8.6%。

新時(shí)代證券則認(rèn)為，2019年春節(jié)黃金周實(shí)物消費(fèi)相對(duì)低迷，同時(shí)2月1日基本已進(jìn)入車(chē)市的春節(jié)休眠周期，導(dǎo)致月車(chē)市同比增長(zhǎng)壓力較大，綜合來(lái)看，預(yù)預(yù)1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售同比增速下行至7.2%。

固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)明顯

投資方面，中新經(jīng)緯客戶(hù)端梳理發(fā)現(xiàn)，截至3月13日，14家機(jī)構(gòu)對(duì)2019年1-2月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))增速預(yù)測(cè)平均值為5.8%。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2018年全國(guó)共完成固定資產(chǎn)投資63.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.9%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司司長(zhǎng)彭永濤指出，在一系列穩(wěn)投資政策措施帶動(dòng)下，全年投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，有效投資持續(xù)發(fā)力，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

上海證券表示，2018年上半年，受PPP整理影響投資短期有所回落；2018年10月份后伴隨PPP清庫(kù)和政府債務(wù)規(guī)范等工作結(jié)束，基建投資重新啟動(dòng)，投資企穩(wěn)回升，2019年將延續(xù)這一趨勢(shì)。

上海證券進(jìn)一步解釋到，2018年我國(guó)投資增速的下降主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資回落的結(jié)果，2019年的投資變化將與2018年正好相反，基建投資將帶動(dòng)整體投資回升。

北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心同樣認(rèn)為，一方面，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能的主線(xiàn)沒(méi)有改變，傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)投資同比增速繼續(xù)低位運(yùn)行；另一方面，近期數(shù)據(jù)顯示工業(yè)、基建存在上漲的跡象，帶動(dòng)制造業(yè)投資和基建投資同比增速回升。預(yù)計(jì)1-2月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)6.2%，較2018年全年上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。這也是上述14家機(jī)構(gòu)公布的最大預(yù)測(cè)值。

工業(yè)增加值或繼續(xù)處“5時(shí)代”

工業(yè)方面，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2018年12月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處于“5時(shí)代”。

圖片來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

展望2019年1-2月，14家機(jī)構(gòu)中僅有招商證券和中原證券認(rèn)為工業(yè)增加值同比增速將達(dá)到6.0%；剩余12家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)平均值為5.5%，其中最大值5.8%，最小值5.0%。

北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心指出，工業(yè)生產(chǎn)內(nèi)生動(dòng)力不足，疊加春節(jié)效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨弱，預(yù)計(jì)1-2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.8%。

該機(jī)構(gòu)解釋稱(chēng)，首先，從工業(yè)生產(chǎn)內(nèi)生動(dòng)力來(lái)看，今年2月中國(guó)制造業(yè)PMI為 49.2%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月低于榮枯線(xiàn)，表明制造業(yè)內(nèi)生動(dòng)力仍顯不足。同時(shí)，利潤(rùn)持續(xù)收縮抑制工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)，去年12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速為-1.9%，延續(xù)上個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)生產(chǎn)投資預(yù)期降低，一定程度抑制工業(yè)活動(dòng)。從工業(yè)增加值分項(xiàng)看，1-2月制造業(yè)增加值將繼續(xù)因國(guó)內(nèi)外需求收縮而受到抑制，而同期采礦業(yè)增加值繼續(xù)在基建發(fā)力下延續(xù)擴(kuò)張，并有望穩(wěn)定1-2月公共服務(wù)業(yè)增加值同比增速。

綜合來(lái)看，恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)任澤平分析認(rèn)為，2018年初以來(lái)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)下調(diào)，三架馬車(chē)均疲軟，政策適度寬松。展望2019年全年，宏觀調(diào)控要把握好力度和節(jié)奏，在經(jīng)濟(jì)下行初期力度大一些，防止衰退蔓延，在政策見(jiàn)效后力度小一些，預(yù)計(jì)2019年中經(jīng)濟(jì)觸底。(中新經(jīng)緯APP)