PMI數據釋放積極信號！為下半年經濟運行奠定良好基礎

6月30日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。6月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為51.5%，總體繼續保持擴張態勢；非制造業商務活動指數為55.0%，總體保持平穩向好的發展勢頭。

專家表示，今年以來，我國制造業PMI均在50.0%以上的景氣區間運行，非制造業商務活動指數持續穩定在54%以上的較高水平，表明中國經濟運行基本平穩，供給側結構性改革與經濟韌性已經構成相互促進的正向循環，為實現高質量發展提供了充沛的空間與動力。

制造業PMI持續在擴張區間運行

今年以來，制造業PMI均在50.0%以上的景氣區間運行，上半年均值為51.3%。6月份，制造業PMI為51.5%，比上月回落0.4個百分點，仍高于上半年均值0.2個百分點，制造業總體繼續保持擴張態勢。

“6月份PMI指數小幅回落，繼續保持在51%以上的景氣區間，表明經濟繼續保持平穩增長態勢。”國務院發展研究中心研究員張立群認為，6月份PMI分項指數多數下降，可能與端午小長假影響使6月份工作日較5月份減少兩天有關(PMI是月度環比數據)。剔除這一影響，可以認為生產、訂單、采購等活動總體平穩，經濟穩中向好態勢繼續發展。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析說，6月份，制造業基本面總體向好。在調查的21個行業中，15個行業的PMI位于擴張區間。從生產和需求兩端看，6月份生產指數和新訂單指數分別為53.6%和53.2%，雖低于上月0.5個和0.6個百分點，但仍高于上半年均值0.6個和0.4個百分點，市場供需持續擴張。

中國物流信息中心專家文韜認為，6月份，制造業市場供需整體保持均衡，生產指數和新訂單指數較為穩定，二者差距保持在0.4個百分點的合理水平，表明制造業生產的訂單驅動特征明顯，供給側資源要素配置有效，經濟發展動力充足。

從企業規模看，6月份，大型企業PMI為52.9%，比上月回落0.2個百分點，仍為年內次高點，也是制造業保持穩步擴張的主要支撐；中型企業PMI為49.9%，比上月下降1.1個百分點；小型企業PMI為49.8%，比上月回升0.2個百分點。這表明，今年以來，國家不斷推出定向降準、科技創新支持、減稅降費等扶持政策，助力中小企業發展，提振了企業信心。

文韜表示，6月份，裝備制造業PMI回落0.6個百分點至52.4%，高技術產業PMI回落0.6個百分點至54.2%，分別高于制造業整體水平0.9個和2.7個百分點。高耗能行業PMI小幅回落0.4個百分點至50.1%，逼近榮枯線，低于制造業整體水平1.4個百分點。這表明創新驅動的產業發展勢頭良好，高耗能行業增速回落，制造業產業結構整體得到改善，新舊動能轉換順暢，新動能對經濟的貢獻作用增強。

非制造業商務活動指數持續上升

今年以來，非制造業商務活動指數持續穩定在54%以上的較高水平，自3月份開始連續上升，上半年均值為54.8%，較去年同期上升0.2個百分點。6月份，非制造業商務活動指數為55.0%，環比上升0.1個百分點，高于上半年均值0.2個百分點，該指數連續4個月穩步上升，表明今年以來非制造業總體上保持平穩向好發展勢頭。

趙慶河分析說，6月份，服務業商務活動指數為54.0%，與上月持平，高于上半年均值0.1個百分點，服務業繼續保持較快增長態勢。道路運輸、證券、居民服務等行業的商務活動指數低于臨界點，業務總量有所回落。從市場預期看，業務活動預期指數為60.3%，與上月持平。全部調查行業的業務活動預期指數均位于景氣區間，表明服務業企業對未來市場發展預期普遍持積極樂觀態度。

上半年，大型和小型企業商務活動指數均值均保持在56%以上的較高水平，中型企業均值也保持在52%以上的較好水平。

中國物流信息中心專家武威表示，綜合來看，企業經營整體穩定，特別是大型和小型企業表現更為活躍，表明隨著我國經濟結構優化和相關扶持政策的逐步實施，非制造業企業有所受益，市場活力增強。

經濟平穩運行仍有基礎

6月份，綜合PMI產出指數為54.4%，低于上月0.2個百分點，但高于上半年均值0.3個百分點，處于較高擴張區間，表明我國企業當期生產經營活動總體延續平穩較快的擴張態勢。

從市場預期看，6月份，制造業企業生產經營活動預期指數回落0.8個百分點至57.9%，是今年2月份以來的最低水平，低于去年同期0.8個百分點。受價格上漲影響，6月份的采購量增速也出現小幅回落，采購量指數回落0.2個百分點至52.8%，但高于去年同期0.3個百分點，表明企業備貨意愿總體較強。

文韜分析說，結合前幾個月PMI指數來看，上半年我國經濟運行基本平穩，產業結構優化繼續深入，供給質量改善，供需均衡性增強，企業效益良好。供給側結構性改革與經濟韌性已經構成相互促進的正向循環，為實現高質量發展提供了充沛的空間與動力。

“從近期數據來看，供需增速趨緩，實體經濟成本偏高，同時由于國際貿易環境有所惡化，進出口也趨于回落，對此應引起關注。不過，巨大的內需增長潛力，完善的宏觀調控政策工具手段，供給側結構性改革深入推進釋放的紅利，將有效對沖經濟運行中不確定性因素的影響，下半年經濟平穩運行仍具有基礎。”文韜說。

武威表示，上半年，市場運行穩健，企業經營穩定，市場活力增強，非制造業穩中趨好的發展趨勢沒有改變。受基礎建設投資增速回落影響，建筑業需求增速有所放緩，導致市場需求增速有所回落，但服務業需求增勢穩定。

上半年，服務業新訂單指數均值為50.6%，較去年同期小幅上升0.1個百分點，各月走勢較為穩定，運行在50%附近，6月份僅小幅回落0.1個百分點，為50.3%。服務業新訂單指數走勢穩定，表明服務業市場需求基礎依然穩固，為下半年經濟平穩運行奠定良好基礎。