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投資貨幣基金，這些知識要弄懂

1．收益性選擇存在誤區

在收益性方面，投資者似乎很關注近期收益指標和近期規模變動。

在近期收益指標上，許多人只看其高低，并誤以為目前較高的近期收益就好，其實這一觀點較偏頗。貨幣基金的收益率計算比較復雜，基本上是以持有組合的本身收益和買賣價差兩大部分組成的。近期收益較高的貨幣基金，往往在其收益中包含了較多的買賣價差，相應會減少未來收益。因此，在同等條件下，購買近期收益較低的貨幣市場基金可能會是更好的選擇。

再看基金規模。目前各貨幣基金的規模差距已經拉開，而部分基金公司也會宣傳自己的貨幣基金規模增長多么迅速，實際上，增長越快不一定收益越好。規模的變動對基金組合影響很大，貨幣市場基金大規模申購之后會持有“過量”的現金，需要重新投資，自然會影響到未來收益的提升速度。投資者應該關注貨幣市場基金的規模變動率，適當回避規模“暴增”的部分品種。

2．不能忽視安全性指標

貨幣基金投資者往往不夠重視安全性指標，其實它的重要性完全不亞于收益性指標。在某些極端情況下，貨幣基金仍然具備一定風險，到那時候，其安全性問題就會凸顯出來。

在安全性方面，大家應注意兩個因素：一是貨幣基金本身的流動性，二是貨幣市場基金組合的靈活性。一些貨幣基金管理公司，已經在安全性指標方面開展差異化競爭，建議投資者綜合考慮以上因素后再做選擇。

3．期限錯配和貨幣基金久期不能混淆

投資者容易混淆“期限錯配”和貨幣基金久期的概念。期限錯配一般指銀行資產和負債之間的匹配關系。比如某機構購買了一年到期的資產，同時只配置了半年的負債，此時就存在期限錯配風險了，即半年后可能會由于流動性緊張，無法足額吸收新的負債來償還到期負債，造成資金鏈斷裂。

而貨幣基金久期是指資產距離到期的時間的加權平均值，既從客觀上反映資產配置期限的長短，更重要的是反映利率風險。它表示利率每波動一個點，貨幣基金資產價格波動幾個點。

4．貨幣基金資產剩余期限并非越長越好

一些投資者簡單地認為貨幣基金資產的剩余期限和收益成正比，但其實這二者并沒有相關性。

一般來說，剩余期限越短的資產，收益會越低，但也不一定是說剩余期限越長，收益就越高，實際上還是要看哪些期限的資金比較緊缺。比如市場近期最缺3個月的錢，那3個月的資產收益就最高，1個月的和6個月期限的收益可能都不如它。基金管理人要根據市場情況來配置久期，讓基金能在滿足大家流動性需求的基礎上，盡量提高收益，所以不會單純地拉長組合剩余期限。