進(jìn)入2018年,國(guó)企改革也翻開(kāi)了新篇章。一方面,央企公司制改制圓滿收官;另一方面,即將陸續(xù)召開(kāi)的央企年度工作會(huì)議將對(duì)混改等改革措施落地做出新部署。專家認(rèn)為,公司制改革收官意味著央企從此進(jìn)入公司時(shí)代,為混改、資產(chǎn)證券化、授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制等一系列改革創(chuàng)造前置條件。2018年,大混改時(shí)代開(kāi)啟,以點(diǎn)到面的改革輪廓將深化,進(jìn)度可能會(huì)超過(guò)預(yù)期,鐵路、軍工等壟斷領(lǐng)域?qū)⑹腔旄闹骶€。

公司制改制加速收尾

根據(jù)國(guó)資委的安排,69家集團(tuán)公司及2600多戶下屬企業(yè)2017年要完成改制工作,涉及8萬(wàn)億元總部資產(chǎn)。

新年伊始,多家央企宣布完成公司制改制,尤其是軍工和科研院所類央企正加速收尾。中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司1月3日公告,公司完成了公司制改制,已于2017年12月27日在北京市工商行政管理局辦理了工商變更手續(xù),企業(yè)名稱由“中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司”變更為“中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司”。中國(guó)兵器裝備集團(tuán)1月2日稱,中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司完成了公司制改制,已于2017年12月28日在北京市工商行政管理局辦理了工商變更登記手續(xù),企業(yè)名稱由“中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司”變更為“中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司”,企業(yè)注冊(cè)資本由185.5458億元變更為353億元。同日,保利集團(tuán)公告,集團(tuán)已順利完成公司制改制,公司名稱從“中國(guó)保利集團(tuán)公司”變更為“中國(guó)保利集團(tuán)有限公司”。

同時(shí),數(shù)家上市公司也密集披露央企集團(tuán)完成改制的信息。海康威視日前公告,實(shí)控人中國(guó)電子科技集團(tuán)公司已完成公司制改制,并于2017年12月29日辦理了工商變更手續(xù),企業(yè)名稱由“中國(guó)電子科技集團(tuán)公司”變更為“中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司”。東方航空日前公告,中國(guó)東方航空集團(tuán)公司由全民所有制企業(yè)改制為國(guó)有獨(dú)資公司,改制后名稱為“中國(guó)東方航空集團(tuán)有限公司”。烽火科技日前公告,武漢郵電科學(xué)研究院于2017年12月28日取得公司制改制后的工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦表示,公司制改制完成,中央企業(yè)全面步入公司制時(shí)代。公司制改革,就是把原來(lái)按《企業(yè)法》注冊(cè)的國(guó)有企業(yè),改為按照《公司法》公司制注冊(cè)的國(guó)有企業(yè)。首先,在承擔(dān)的責(zé)任上,企業(yè)制下的國(guó)有企業(yè),國(guó)有資本承擔(dān)無(wú)限責(zé)任;公司制下的國(guó)有企業(yè),國(guó)有資本按照所占股權(quán)比例承擔(dān)有限責(zé)任。其次,經(jīng)營(yíng)主體有變化,企業(yè)制下,是不完全的市場(chǎng)主體,政企不分。公司制下,是完整的市場(chǎng)主體,有完善的法人治理結(jié)構(gòu),包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等,這也是最大的變化。這些企業(yè)在全面完成公司制改革的基礎(chǔ)上,有利于積極推進(jìn)股份制改革,引入各類投資者實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化,探索建立優(yōu)先股和國(guó)家特殊管理股制度;有利于推動(dòng)在國(guó)有企業(yè)形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)和靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。隨著今年央企公司制改革的完成,混改將有望更多觸及集團(tuán)層面,這將是未來(lái)重要的投資機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券認(rèn)為,央企層面的國(guó)企國(guó)資改革預(yù)計(jì)將是貫穿“十三五”的主題,事業(yè)單位的企業(yè)化改制、資產(chǎn)證券化將從頂層建設(shè)思路上得到推進(jìn)。

央企混改有望提速

作為國(guó)企改革的“施工年”,今年鐵路、軍工等央企混改有望再提速。

1月2日,中國(guó)鐵路總公司召開(kāi)2018年工作會(huì)議,據(jù)了解,在2018年,中國(guó)鐵路總公司將積極推進(jìn)混合所有制改革。

研究各專業(yè)優(yōu)勢(shì)公司和科技型企業(yè)實(shí)施混改方案,引入社會(huì)優(yōu)質(zhì)資源,推進(jìn)Wi-Fi運(yùn)營(yíng)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓,構(gòu)建市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制,促進(jìn)鐵路資本與社會(huì)資本融合發(fā)展。加強(qiáng)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、引入外部投資者等事項(xiàng)的分析論證,依法推動(dòng)合資合作。同時(shí),以骨干非運(yùn)輸企業(yè)為重點(diǎn),整合相關(guān)資源,開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng),提高非運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展水平。此外,將進(jìn)一步厘清總公司和鐵路局集團(tuán)公司的管理關(guān)系,明確權(quán)責(zé)界面,全面確立鐵路局集團(tuán)公司市場(chǎng)主體地位。推進(jìn)公司制改革后企業(yè)治理工作創(chuàng)新,健全公司法人治理結(jié)構(gòu),規(guī)范運(yùn)作形式。

中國(guó)移動(dòng)2018年工作會(huì)議提出,2018年,要堅(jiān)持深化改革,推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展。要以“五化”為方向,進(jìn)一步深化改革,推動(dòng)公司組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、發(fā)展模式創(chuàng)新、渠道融合創(chuàng)新、協(xié)同管理創(chuàng)新,推動(dòng)開(kāi)放合作,努力做最容易合作的企業(yè)。

近期相關(guān)部門(mén)的表態(tài)及出臺(tái)的政策已為今年的混改指明了路徑。

工信部部長(zhǎng)苗圩在2018年全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議上指出,要做好電信、軍工企業(yè)混合所有制改革。

國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗近日表示,第三批31家試點(diǎn)企業(yè)已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),正在按照方案落實(shí)。下一步,要推動(dòng)混合所有制改革等一系列改革政策落實(shí)、落實(shí)、再落實(shí),積極推進(jìn)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)混合所有制改革,有效探索重點(diǎn)領(lǐng)域混合所有制改革,在引導(dǎo)子公司層面改革的同時(shí)探索在集團(tuán)公司層面推進(jìn)混合所有制改革。

2017年12月4日,國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)國(guó)防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見(jiàn)》,提出要積極引入社會(huì)資本參與軍工企業(yè)股份制改造,鼓勵(lì)符合條件的軍工企業(yè)上市或?qū)④姽べY產(chǎn)注入上市公司。據(jù)了解,下一步在引入社會(huì)資本推進(jìn)資本層面的軍民融合,主管部門(mén)將主要采取三方面措施:一是修訂2008年出臺(tái)的軍工企業(yè)股份制改造分類指導(dǎo)目錄,擴(kuò)大社會(huì)資本參與范圍;二是繼續(xù)推進(jìn)混合所有制改革試點(diǎn),形成一批可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn);三是繼續(xù)鼓勵(lì)和支持符合條件的軍工企業(yè)上市,進(jìn)一步完善軍工企業(yè)上市的審查制度。

華泰證券研究員陳亞龍認(rèn)為,2018年國(guó)企改革有望大規(guī)模鋪開(kāi),混改仍是國(guó)企改革的重要主線,通過(guò)國(guó)家層面與地方層面的上下聯(lián)動(dòng)全面深入推進(jìn)國(guó)企混改,混改進(jìn)度有望超預(yù)期。大混改時(shí)代開(kāi)啟,首推資產(chǎn)證券化率低、市場(chǎng)空間大的軍工混改。

市場(chǎng)人士指出,隨著1月央企年度工作會(huì)議的密集召開(kāi),混改仍將成為央企2018年改革部署的著力點(diǎn)。2018年壟斷行業(yè)仍是國(guó)企混改主線,鐵路領(lǐng)域自上而下完善的管理體系已初步形成。鐵路公司化改革、投融資體制改革和資產(chǎn)證券化是未來(lái)投資機(jī)會(huì)的核心,在管理層重大改革后將會(huì)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。地方國(guó)資混改的比重則較大,借助混改將降低地方國(guó)企杠桿率,抑制地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為地方國(guó)企做大做強(qiáng)提供保障。(記者 劉麗靚)