近期發布的美國2月份就業數據，為美聯儲3月份加息提供了最堅實的理由。華爾街的分析師早已把3月份加息看作是“板上釘釘”的事情。高盛專門發布報告認為，今年美聯儲將分別在3月、6月和9月份加息三次，并可能在今年第四季度啟動資產負債表正常化。

美聯儲加息可從三方面認識。

首先，美國通過緩慢加息節奏和政策引導配合，兩年時間吸引了7500億美元資金流入美國，推升美國市場，尤其是金融市場的表面繁榮。

其次，在巨量資金流入情況下，美國經濟增速卻從2015年的2.6%降至2016年的1.6%，復蘇后勁乏力甚至于出現新危機的風險不斷增加。這一正一反兩方面因素，迫使美聯儲需要盡快擺脫低利率，平衡市場的熱情，同時應對風險。

此外，特朗普當選美國總統后所推行的萬億美元基建計劃，以及要求審查金融監管法律法規，為未來放松對金融行業監管鋪路的種種舉措，都對美聯儲回歸正常貨幣政策之路構成了挑戰。

從2014年至今，美聯儲退出量寬后的加息之路，節奏之緩慢超出市場預期。個中復雜原因，有待專門探討。但從耶倫的表態、美聯儲的舉動和市場的反應看，加息提速將是年內大概率事件。考慮到美聯儲在全球金融市場的重要地位，此次加息的靴子落地，極有可能成為全球各國貨幣政策轉向的轉折點。

3月9日，歐洲央行結束例行貨幣政策會議，決定維持寬松貨幣政策不變。但是，歐洲央行行長德拉吉在會后也表示，雖然歐洲央行保留了“未來較長一段時間歐洲央行預期將關鍵利率維持在目前或更低水平”的表述，但歐洲央行當天已簡單討論了是否將“更低水平”從前瞻性指引中去掉的問題。事實上，從2016年3月份降息后，歐洲央行再未討論過降息問題。

市場將德拉吉的有關表述理解為“雖然歐元區現有寬松貨幣政策預計將維持一段時間，但寬松力度已顯現減弱跡象”。但是，人們更要看到歐洲央行的矛盾心態。一方面，復蘇情況不穩使其不敢貿然作出退出量寬決定。另一方面，美聯儲加息迫在眉睫，如果不能采取某種姿態來面對，以后的政策操作將更加被動。歐洲方面的態度是比較曖昧的，這與其面臨的棘手局面有關。但無論如何，謹慎的態度已經說明，各方對美聯儲加息可能產生的傳導影響是有所準備的。