■本報記者 傅蘇穎

中國銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍11月23日在“2016新浪金麒麟論壇”上表示，近兩年來，中國的銀行信貸結構發生了一些明顯的變化。其中，房地產貸款成為最大主力軍。

于學軍給出的一組數據顯示，截至8月末，全國房地產業的貸款余額大概是24.8萬億元，同比增長24.6%，占比達到24.1%，以房地產做抵押的貸款占整個貸款的比重超過15%，兩項合計應該在39%以上。

光大證券全球首席經濟學家、研究所所長彭文生在會上指出，過去十幾年“杠桿”的上升和房地產泡沫是連在一起的。因此“去杠桿”就必須要和房地產的“去泡沫”或者抑制泡沫聯系在一起，否則可能會帶來更大的問題。

彭文生認為，供給側結構性改革也必須和金融聯系在一起，金融必須服務于實體經濟，加強監管。

但是，于學軍指出，當前實體企業融資困難，新增貸款對實體企業的作用不明顯。“導致這一現象發生的原因與我國的貨幣環境發生了變化有很大的關系。”于學軍表示，我國的外匯儲備由不斷增加變成不斷減少，并影響到人民幣基礎貨幣的投放。在這種情況下，為保證貨幣流動性的適度寬裕，央行創造出多項貨幣政策工具，但大部分投資是基礎設施投資，而這導致了結構性不足，從而導致了信貸結構的變化。

在談到去杠桿時，彭文生表示，當下的債轉股與上世紀90年代已經不同， 當下的“去杠桿”既要有市場，也要有政府的參與，“沒有政府的參與就是無序的金融危機，但完全政府主導就帶來了很大的道德風險，問題更大”。

著名經濟學家厲以寧認為，現在中國的宏觀調控主要是談三個問題：第一，重在預調；第二，重在微調，不要大幅度波動；第三，結構性調控，有重點、一貫式的調控，而不要像過去大水漫灌。其實過去已經吃過虧，大水漫灌的壞處是浪費了資金，一定要精準扶貧。

對此，厲以寧在會上強調，在供給側結構性改革的過程中，政府的規劃、引領和微調作用，甚至可能在一段時期內有代替市場主體的作用，但所有的一切都需要政府及時地退出，政府不能老待在這個位置上，政府代替市場的主體起作用，只是短期的，否則對經濟是有害的，歷史已經證明了。

厲以寧表示，在新常態下，宏觀調控的第一層次是為了穩定物價。但是，人們如果死守著按經濟增長率控制貨幣流通量，由于很多因素都在發生變化，如果死守上述觀點，就會把經濟捆死。

針對我國經濟增長的新動能，厲以寧表示，供給側結構性改革必然是一個漸進的過程。市場是可以創造的。

保監會副主席黃洪在會上表示，新形勢下，通過大力推進創新，攻破核心技術，搶占事關長遠和全局的科技戰略制高點，加快產學研一體化，可以為我國經濟發展提供源源不斷的動力。另外，未來，積極探索發展“互聯網+”等新業態，挖掘潛在需求，促進有效投資，將對我國加快發展新經濟、培育新動能帶來新的機會。