□類型一

救命稻草

事實上，收到政府補貼紅包已成為很多徘徊在連續虧損邊緣的上市公司保殼主要渠道之一。一些昔日的明星企業也深陷其中難以自拔，明星公司*ST夏利就是典型代表。

4月1日，*ST夏利發布年報，公司2015年1-12月實現營業收入34.04億元，同比增長5.34%，汽車整車行業平均營業收入增長率4.72%，公司本季度營業收入環比上季度增長21.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1805萬元，同比增長101.09%，至此，*ST夏利成功擺脫了連虧三年，股票被暫停上市的命運。在此前的2013年和2014年，公司已連虧兩年。如果2015年繼續虧損，公司股票將被交易所實施暫停上市。

然而，伴隨著*ST夏利在2015年的成功“脫貧”，其幕后的推手也浮出水面。*ST夏利年報顯示，公司計入當期損益的政府補助(與企業業務密切相關，按照國家統一標準定額或定量享受的政府補助除外)高達5.63億元。至此，市場人士才恍然大悟，關鍵時刻，還得靠政府出手相救，*ST夏利才得以起死回生。

如同*ST夏利一般憑借政府財政補貼眨眼變成金鳳凰的公司不在少數。例如ST宜紙報告期內的營業外收入高達3173萬元，其中的3172.40萬元均為政府補助。因此，公司在2015年實現凈利888萬元。

凌鋼股份2015年歸屬于母公司凈利潤0.48億元，同比扭虧。而在扭虧背后，卻是2015年公司收到政府研發費用補助2.4億元、科技成果轉化產業化補助0.42億元、引進域外資金獎勵0.60億元以及用電補貼4.5億元，合計增厚營業外收入7.92億元。

□類型二

扮靚業績

這邊上市公司依靠政府補貼渡難關，另一邊一些上市公司依靠政府紅包扮靚公司業績。

貝因美和比亞迪去年業績現大幅增長，這其中政府補貼也起到了推波助瀾的作用。其中，貝因美2015年營業收入為45.34億元，同比下降10.20%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長50.45%。而計入貝因美當期損益的政府補助達1.24億元，較2014年增加了逾40%。

另據比亞迪年報，公司在去年凈利潤達到了28.23億元，同比增長551.28%。而比亞迪業績飛漲的背后政府補貼功不可沒，對新能源汽車提供的政府補貼，每輛達8500美元。計入當期損益的政府補助(與企業業務密切相關，按照國家統一標準定額或定量享受的政府補助除外)達5.81億元。

網宿科技也是扮靚業績的典型代表。公司3月31日發布公告，公司收到上海市嘉定區國庫收付中心撥付的補助資金2832.40萬元。公司預計2016年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈利18341.79萬元-22272.18萬元，上調為盈利20962.05萬元-24892.43萬元。

鴻利光電4月11日晚間公告稱，近日，公司全資子公司江西鴻利收到由南昌臨空經濟區財政局下發的企業扶持資金540萬元。上述資金占公司2014年度經審計凈利潤的5.75%，占2015年度業績快報未經審計凈利潤的3.31%。該筆扶持資金被確認為2016年第二季度營業外收入。該項政府扶持資金將對公司2016年凈利潤產生積極影響。