資本寒冬的到來，創業企業以燒錢搶占市場的競爭策略逐漸面臨斷糧的危險，生活服務領域的重磅并購案例接踵而來。資本寒冬給眾籌領域也帶來了不小沖擊，投資人對項目的謹慎度有所提高，在眾籌項目上尋找領投人的難度也有所加大。然而，最近京東私募股權融資平臺——“東家”卻出現多個高額或快速超募的融資項目，令業界看到了眾籌模式的爆發力，也讓市場人士對股權眾籌的政策落地產生了新的期待。

　　寒冬之下“東家”風景獨好

　　近來市場出現多起互聯網大佬之間的并購，業界風聲鶴唳。然而，受制于經營模式差異大、創始團隊難融合、市場份額難整合等多方面因素，大佬之間這種抱團取暖的模式并不適合初創企業。資本寒冬之下，中小企業不僅并購困難，從VC、PE渠道融到資也日趨困難。在這種情況下，互聯網股權眾籌融成為更多創業企業最后的出路。

　　公開消息顯示，在國內最大的互聯網私募股權融資平臺——京東“東家”上，近來上線項目火爆依舊。例如，曾經曾創下產品眾籌奇跡的智能硬件類企業“三個爸爸”，近日融資額近三千萬；做汽車行業信息搜索整合的“車生活”，融資額也近兩千萬。如此動輒上千萬的融資，在當前的整個私募融資市場已經十分罕見。

　　除了高額融資的奇跡之外，京東最新上線的跨界體育與O2O的項目——“滑雪助手”，依靠項目本身的優質性，再次創造了1分鐘實現超募的火爆場景。不僅如此，“東家”前段時間推出的消費板股權融資項目，也同樣受到投資人的熱烈追捧，首批上線的項目“雕爺牛腩”認購率近500%、“老炮兒”演唱會認購率達346%。

　　京東金融副總裁金麟日前在接受媒體采訪時表示，資本市場遇冷之后，雖然投資人對項目的謹慎度有所提高，項目在尋找領投人上難度也有所加大。但是，京東東家內部有嚴格評審會機制，會對項目從各個維度去進行審核，因此經過審核之后在“東家”上線的眾籌項目，能夠保證項目的質量，所以投資人的信任度很高，保證了項目融資成功率較高。

　　業內人士分析稱，在目前的私募股權融資平臺中，一些重線下推廣的或者重媒體推廣的眾籌平臺，不管是從運營模式，還是從體量和行業地位上，越來越難博得投資者的信任，融資成功率并不理想。而京東東家，一方面有京東集團的流量優勢和強大的品牌背書，二是有比較健全的投后服務，尤其還有京東眾創生態圈的助力，使其能在資本寒冬期有比較出彩的表現，證明了其自身的可靠性與抗周期性，“不是在裸泳”。

　　股權融資風口漸近

　　在資本寒冬期除了各股權融資平臺的積極應對，監管層也隨即對互聯網股權眾籌釋放了積極信號。中國證監會研究中心研究員黃運成日前表示，“互聯網眾籌模式的發展，將打破資本市場目前的結構瓶頸，把金融服務直接作用于數量最廣大的創業創新實體上，滿足其融資需求，從而真正實現實體經濟整體的結構轉型和調整的目的。”

　　這是自8月7日證監會發布《關于對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》后，證監會相關人士對股權眾籌的最新表態。黃運成表示，“在當前融資難、融資貴的形勢下，互聯網眾籌模式，能夠促成社會資本與創新創業企業形成直接對接，緩解企業在成長初期所面臨的融資壓力。”

　　在市場趨冷的情況下，監管層充分肯定了互聯網眾籌的重要作用，從一定程度上可以看出來監管的風向標。而就在幾天之前，美國的股權眾籌法案最終落地，被稱為歷史性的重大變革，該法案讓所有投資人都可以通過參與股權的方式投資創業公司和小企業，取消了以往必須是認證合格投資人的限制。業內預計未來3到5年內，全球范圍內的股權眾籌融資將呈爆發式增長。

　　雖然中美環境不同，但國內互聯網眾籌的發展也更加讓人期待。資本寒冬的到來，迫使私募股權融資去泡沫化，一方面可以起到凈化市場環境，淘汰濫竽充數者，讓真正有實力為企業做股權融資的平臺留下，另一方面也間接讓監管層看到了股權眾籌模式巨大的潛力，在整個宏觀經濟走進新常態的背景下，相關監管政策有望加快落地。