中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

　　中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，促進經濟健康平穩運行。

　　延伸解讀：

　　中國央行加入全球寬松陣營 下一步降息？

　　中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。花旗集團分析師認為，除了降準以外，中國人民銀行還將在本月某個時候降息25個基點。

　　1月份中國制造業PMI回落至49.8%，兩年以來首次低于榮枯線，也弱于市場預期。而上周中國股市創下一年以來最大周跌幅。同時，去年GDP增長創下1991年以來新低。

　　德銀首席中國經濟學家張智威稱，“我們預計數據還會繼續走弱，迫使政府采取更多寬松措施。”

　　彭博經濟學家Tom Orlik周日發表報告稱，“綜合起來將，1月份的初步跡象顯示中國經濟增長緩慢走向惡化，隨著A股牛市失去動能，央行做好了進一步寬松的準備。”彭博預計一季度央行將再次降息。

　　之前有外媒報道，在一系列表現黯淡的經濟數據浮出水面以后，現在市場廣泛預計中國央行將追隨全球其他央行的步伐采取寬松措施。

　　最新發布的兩份采購經理人報告顯示，中國的制造業活動有所收縮。政府報告顯示，官方的制造業采購經理人指數為49.8點，創下兩年多以來的最低水平；而據匯豐銀行公布的報告顯示，其中國制造業采購經理人指數為49.7點，連續第二個月低于50點。而據上周末公布的其他數據顯示，1月份中國服務業的增長也下降至一年以來的最低水平。

　　央行提前降準或釋放5000億流動性 A股有望再度雄起

　　交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝分析稱，提前降準或釋放5000億流動性，央行有引導降息降準的預期，所以在時間點是個驚喜，這次降準部分對沖春節流動性需求，從金融市場 來看，海外股指期貨上漲5個百分點，但是時間點上有所提前，對股票債券大宗商品都是推送作用。

　　萬博經濟研究院院長滕泰也對央行此舉表示贊同，他認為降息、降準是在經濟增速持續下滑、面臨通縮風險的背景下所應該采取的必要舉措。中國20%的法定存準率，銀行每吸收100元存款只能放貸80元，是造成錢荒錢貴的主要原因。預計今年還有3次以上降準、2次以上降息。

　　首創證券研發部總經理王劍輝認為，央行此舉表明了穩定流動性、改善融資環境的意愿強烈，超出了一般預期(僅會針對性降準)。考慮到此前已有萬億短期流動性通過逆回購釋放出來，此次措施將確保下周新股申購資金和節前資金供應，流動性短期偏寬，且穩經濟預期增強，股市延續短期回升態勢，股民可適度增倉投資基建相關藍籌股。考慮到人民幣對美元匯率仍走低，預計央行繼續放松流動性的空間不大。各種中短期工具加上定向措施應為年內調控的主旋律。

　　對于銀行而言，降準最大的利好在于可貸規模比例，據測算，準備金率下調0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放，從貨幣乘數變化的角度計算，理論上將帶來15000億元左右的M2增加。相同的還有地產行業，雖然這種影響同樣有限。半年內準備金兩次下調，并不意味著對于地產開發商信貸控制的解禁，但流動性預期有所好轉，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉有利于緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。前期關于放開交強險對于保險行業是突發利空。但降準會增加降息預期，進而推動債券等資產價格上漲，這點從國債指數去年以來的單邊上揚走勢中就不難看出。而債券是保險公司的主要投資標的，其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。