今年7月，H股上市迎來30周年。H股的上市之路，是內(nèi)地企業(yè)走向國(guó)際資本市場(chǎng)之路，也是香港資本市場(chǎng)服務(wù)內(nèi)地的體現(xiàn)。作為目前逾1400家中資股上市地的香港，也因H股的加持，其國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力得到持續(xù)增強(qiáng)。

香港交易所主席史美倫（8月10日攝）。新華社記者 李鋼 攝

“H股的繁榮是香港與內(nèi)地互相成就、創(chuàng)造雙贏的典范，也是‘國(guó)家所需、香港所長(zhǎng)’的一個(gè)最佳案例。”香港交易所主席史美倫近日接受新華社等媒體采訪時(shí)說。

助推內(nèi)地企業(yè)走向國(guó)際資本市場(chǎng)

1993年7月15日，青島啤酒成為首家發(fā)行H股在香港上市的內(nèi)地企業(yè)，從此開啟內(nèi)地企業(yè)大規(guī)模來港上市的時(shí)代。

20世紀(jì)80年代末，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，內(nèi)地國(guó)有企業(yè)開始?jí)汛螅狈ν鈪R以引進(jìn)新興技術(shù)、企管人才和進(jìn)行企業(yè)改革。與此同時(shí)，香港聯(lián)合交易所面臨的最大難題就是如何拓寬上市企業(yè)來源。

“30年前H股上市是香港金融市場(chǎng)連接內(nèi)地與世界的第一步，這一步為后來香港金融市場(chǎng)的不斷升級(jí)和香港與內(nèi)地的互聯(lián)互通打下基礎(chǔ)。”史美倫說。

香港特區(qū)立法會(huì)議員、全國(guó)港澳研究會(huì)理事周文港認(rèn)為，H股上市使內(nèi)地企業(yè)通過香港資本市場(chǎng)獲得國(guó)際資本投資，從而滿足企業(yè)融資需要，借此提高了內(nèi)地企業(yè)的市場(chǎng)曝光度，促進(jìn)內(nèi)地上市企業(yè)提升管理水平，并利用香港的平臺(tái)“走出去”，真正參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

如今，中資企業(yè)已成為港股市場(chǎng)主力軍。據(jù)港交所統(tǒng)計(jì)，1993年在香港上市的內(nèi)地公司僅有40家，市值1460億港元，占比不到5%；如今，在香港上市的內(nèi)地企業(yè)已超1400家，市值接近28萬億港元，占比高達(dá)77%。

“內(nèi)地企業(yè)來香港上市30年所創(chuàng)造的輝煌成就，既得益于‘一國(guó)兩制’下香港國(guó)際化的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，也離不開中國(guó)經(jīng)濟(jì)起飛帶來的龐大商機(jī)。”華大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港金融管理學(xué)院客座教授楊玉川說。

鞏固香港國(guó)際金融中心地位

自第一只H股誕生以來，內(nèi)地企業(yè)赴港上市深遠(yuǎn)地改變了港股市場(chǎng)。30年間，內(nèi)地企業(yè)通過發(fā)行股票已在港融資8.3萬億港元，占香港股市融資總額的七成左右。

“沒有30年前國(guó)企來港集資，香港資本市場(chǎng)不可能在國(guó)際上有今天的地位。”史美倫說，H股上市前，香港金融市場(chǎng)較小，上市公司也較單一。內(nèi)地企業(yè)大大豐富了香港市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提升了香港市場(chǎng)對(duì)國(guó)際機(jī)構(gòu)的吸引力，讓香港從一個(gè)區(qū)域性股票市場(chǎng)逐漸升級(jí)為全球領(lǐng)先的國(guó)際金融中心。

“內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通給國(guó)際投資者帶來龐大的投資機(jī)會(huì)，在香港市場(chǎng)接觸到優(yōu)質(zhì)的中國(guó)投資機(jī)遇。”香港博大資本國(guó)際行政總裁溫天納說，香港把握住了H股帶來的發(fā)展機(jī)遇，在融入國(guó)家發(fā)展大局中實(shí)現(xiàn)了自身更好發(fā)展。

在內(nèi)地企業(yè)數(shù)量不斷擴(kuò)充的背景下，港股總市值也水漲船高。港交所數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，港股總市值達(dá)36.95萬億港元，相較于1993年底的2.98萬億港元大幅增長(zhǎng)約1140%。成交額方面，2022年港股市場(chǎng)的成交金額為30.73萬億港元，也較30年前取得大幅增長(zhǎng)。

“大量?jī)?nèi)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中在香港上市，極大地?cái)U(kuò)大了香港股市規(guī)模，提升了香港在全球的影響力，為香港國(guó)際金融中心地位奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”楊玉川說。

推動(dòng)資本市場(chǎng)高水平雙向開放再擴(kuò)大

近年來，香港與內(nèi)地金融合作不斷取得重要進(jìn)展。隨著“滬深港通”“債券通”“跨境理財(cái)通”等互聯(lián)互通機(jī)制建立，香港與內(nèi)地進(jìn)一步啟動(dòng)利率市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品體系，完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具，資本市場(chǎng)高水平雙向開放的步履愈發(fā)有力。

溫天納認(rèn)為，香港資本市場(chǎng)的深度及廣度迅速變大，讓世界投資者搭上了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快車。面向未來，香港能夠擔(dān)當(dāng)更重要的角色，為內(nèi)地發(fā)展多元化多層次金融市場(chǎng)貢獻(xiàn)自身所長(zhǎng)。

當(dāng)下，中國(guó)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，要求資本市場(chǎng)更好發(fā)揮推動(dòng)科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的樞紐作用，這需要香港繼續(xù)發(fā)揮國(guó)際金融中心作用，也為香港帶來更多發(fā)展機(jī)遇。

自2018年港交所推出《主板上市規(guī)則》第18A章，允許未有收入的生物科技公司來港上市以來，香港已發(fā)展為亞洲最大、全球第二大生物科技集資中心。

史美倫說，隨著國(guó)家醫(yī)藥市場(chǎng)高速增長(zhǎng)和創(chuàng)新藥審批制度改革，內(nèi)地涌現(xiàn)出眾多優(yōu)秀的生物科技公司，香港則有望發(fā)展成為內(nèi)地生物科技公司上市的首選地。“香港一定可以發(fā)展成為舉世矚目的生物科技投融資中心。”

今年6月，港交所推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”“雙柜臺(tái)莊家機(jī)制”，進(jìn)一步暢通內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通渠道。

“隨著國(guó)家持續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，在海外擁有的境外人民幣規(guī)模將快速累積。”周文港說，在“雙柜臺(tái)模式”下，境外持有人民幣的投資者可以直接投資港股，進(jìn)一步豐富人民幣可用作投資及理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)類別，增加人民幣對(duì)境外投資者的吸引力，強(qiáng)化香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐及國(guó)際金融中心的地位。

“未來，港交所還將繼續(xù)在連接中國(guó)與世界方面發(fā)揮重要作用，不僅繼續(xù)將國(guó)際資本‘引進(jìn)來’，還要幫助內(nèi)地投資者‘走出去’，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步雙向開放。”史美倫說。