當4G紅利逐漸消退，運營商紛紛將目光投向5G等新技術帶來的市場空間。不過5G業(yè)務的高投入，也給運營商的財務報表帶來巨大壓力，共建共享5G網絡的聲音越發(fā)強烈。在新業(yè)務上，運營商們正在緊鑼密鼓地跑馬圈地，以搶占先機。而在5G的高投入面前，運營商們還要勒緊褲腰帶過一段緊日子。

營收觸頂下行

運營商撞上4G紅利天花板

值得注意的是，雖然營收出現(xiàn)了下降，但中國聯(lián)通和中國電信今年上半年的凈利潤分別出現(xiàn)了16.8%和2.5%的增長。而中國移動則是出現(xiàn)了十分罕見的營收、凈利雙雙下滑，尤其是凈利方面同比下降14.6%，創(chuàng)下了最近十年來最大跌幅。

新京報記者回溯了中國移動過去十年（2009-2018）的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在個別年份中，中國移動的營收和凈利兩項中的一項都曾有過下跌，但營收、凈利雙雙下跌的情況還是第一次出現(xiàn)。2013-2015年，中國移動凈利連續(xù)三年下跌，但同期營收均穩(wěn)步上漲。

在這三年里，中國移動凈利最大跌幅也不過是2014年錄得的10.2%。也就是說，中國移動在今年上半年創(chuàng)造了過去十年來最大的凈利跌幅。營收方面，2018年，中國移動首次出現(xiàn)營收下降（-0.5%）。2019年上半年，中國移動的營收延續(xù)了下降趨勢，且跌幅略有擴大。

中國移動2013-2015年期間的凈利下滑，主要原因是高企的4G建網資本開支和營銷費用的增加。彼時，中國移動為了擺脫其TD-SCDMA3G網絡模式的先天不足，搶先布局具有中國自主知識產權的4G網絡。隨后幾年的公司業(yè)績和運營數(shù)據(jù)表明，中國移動在4G、固網寬帶等領域的布局獲得了可觀的回報，進一步鞏固了其運營商龍頭的地位。

電信、聯(lián)通兩家運營商雖然財務數(shù)據(jù)多有波動，但其主要運營數(shù)據(jù)也在4G紅利的推動下持續(xù)走高。中國電信在2016-2018年間，移動用戶數(shù)從2.15億增長到3.03億，其中4G用戶數(shù)更是從1.22億增長為2.42億，翻了一番，手機上網總流量更是增長了十倍以上。同期，中國聯(lián)通4G用戶數(shù)也從1.05億增長到2.20億，手機上網總流量的增長也超過了十倍。

隨著市場逐漸飽和，競爭加劇，同時國家大力推進提速降費，4G流量的價格也在迅速下降，三大運營商的ARPU（每用戶平均收入）也出現(xiàn)了較大下滑，從2016年的70多元下降到2018年的50多元。

從工信部運行監(jiān)測協(xié)調局發(fā)布的數(shù)據(jù)中也可以看出，從2013年到2018年，通信業(yè)移動數(shù)據(jù)及互聯(lián)網業(yè)務收入雖然一直在穩(wěn)步增長，但增速總體上呈大幅下降的趨勢，4G流量紅利已經接近天花板。

圖片來源：工信部運行監(jiān)測協(xié)調局《2018年通信業(yè)統(tǒng)計公報》

2019年5G總投資410億

聯(lián)通電信或將共建共享

在財報中，三大運營商對于今年上半年市場環(huán)境的描述高度相似。中國移動董事長楊杰在半年報中向股東表示，隨著傳統(tǒng)通信業(yè)務市場趨于飽和，流量紅利快速消退，簡單依靠傳統(tǒng)要素投入來推動業(yè)績增長難以為繼，行業(yè)整體呈現(xiàn)負增長，公司的收入和盈利也承受較大壓力。

中國聯(lián)通也在財報中表示“公司面臨國際外部環(huán)境復雜、行業(yè)發(fā)展放緩、激烈市場競爭以及落實提速降費等政策帶來的挑戰(zhàn)”。中國電信董事長柯瑞文也在財報中指出，國內通信行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務日趨飽和，新興領域多元化競爭不斷加劇。

6月6日，中國移動與中國電信、中國聯(lián)通、中國廣電同時獲得工業(yè)和信息化部頒發(fā)的5G業(yè)務經營許可，2019年成為中國5G元年。而對于三大運營商來說，5G市場大戰(zhàn)的發(fā)令槍，也在6月6日這一天正式打響了。

面對困局和挑戰(zhàn)，三大運營商不約而同地將希望放到5G這個“新的歷史性機遇”上，在財報中用大量篇幅描繪了5G業(yè)務前景，詳細闡述了包括5G與4G協(xié)同，與人工智能、物聯(lián)網、云計算、大數(shù)據(jù)、邊緣計算等新興信息技術的融合，構建5G生態(tài)系統(tǒng)、推進5G對各行各業(yè)的賦能等方面的計劃。

在備受關注的5G投資方面，三大運營商2019年5G上的資本開支合計將達到410億元。

在發(fā)布財報后的業(yè)績說明會上，中國移動董事長楊杰表示，今年公司對5G投資將達到240億元，全年計劃在50個城市建立5萬個同時支持SA和NSA模式的基站，明年計劃在全國地級以上城市提供5G服務。而中國聯(lián)通和中國電信2019年的5G投資預算則分別為80億元和90億元。

2019年只是三大運營商5G投資的開始，據(jù)楊杰預計，2020年到2022年將會是5G投資的高峰期。雖然5G的市場機遇十分廣闊，但巨量的投資也給三大運營商的財務帶來較大壓力。因此，三大運營商在搶占5G風口的同時，都試圖避免5G投資的過度膨脹。

楊杰表示，中國移動會控制5G總投資，對于5G要實事求是、積極推進，目前5G技術、產業(yè)成熟還需要時間，中國移動要把握好節(jié)奏。而聯(lián)通、電信則有可能共建共享5G網絡。

8月15日，在中國聯(lián)通2019年度中期業(yè)績發(fā)布會上，中國聯(lián)通董事長王曉初表示：“中國聯(lián)通一定會和其中某一家或多家合作。”業(yè)界普遍猜測，聯(lián)通與電信牽手的可能性最大。

王曉初在當天的講話中指出，中國聯(lián)通與中國電信合作的最大優(yōu)勢是兩家的5G頻率非常接近，合作可以更快提高各自頻譜的效率，同時帶寬速度更快、網絡質量更有效。這種方式下，兩家共建共享、各自維護和經營，可大大節(jié)約維護成本，保持各自的品牌和客戶群的獨立性。

對此，中國電信董事長柯瑞文在8月22日也表示，已與中國聯(lián)通就聯(lián)合建設5G網絡達成高度共識。中金公司的研報指出，聯(lián)通牽手電信，可以在投資規(guī)模可控的基礎上優(yōu)化網絡體驗，縮小與頭部運營商之間的基礎設施差距。

發(fā)力多元業(yè)務

調整組織結構，推動降本增效

中國移動財報透露，今年上半年，中國移動已完成組織運營體系的改革，以政企分公司為基礎成立政企事業(yè)部；以蘇州研發(fā)中心為基礎成立云能力中心；以杭州研發(fā)中心為基礎成立智慧家庭運營中心；設立總部國際業(yè)務部。

這一表述，印證了此前包括新京報在內的多家媒體關于中國移動組織架構調整的報道。獨立電信分析師付亮向新京報記者表示，相比于聯(lián)通、電信，中國移動對個人數(shù)據(jù)流量業(yè)務的依賴更大，業(yè)績受提速降費政策的影響也更大，因此也有很強的動力去推動業(yè)務的多元化。

以政企業(yè)務為例，根據(jù)中國移動2018年年報，其政企業(yè)務全年業(yè)務收入725.55億元，占比不足9%。經過調整，今年上半年，中國移動的政企市場收入占比已經達到12.5%，成為其通信服務收入的第二大來源。

中國聯(lián)通的多元業(yè)務探索也取得了一些成果。今年上半年，其產業(yè)互聯(lián)網收入167.2億元，同比增長43%，其中云計算和大數(shù)據(jù)業(yè)務的增長幅度都超過了100%。同時，聯(lián)通還借助國企混改，與騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網公司合作發(fā)展文旅、智慧政務等新興業(yè)務。

中國電信方面，今年上半年，電信DICT和物聯(lián)網業(yè)務合計拉動服務收入增長3%，其中IDC和云業(yè)務收入同比增長11%和93.2%，物聯(lián)網收入同比增長52%；互聯(lián)網金融收入同比增長112.2%。

此外，三大運營商也將陸續(xù)停售達量限速套餐。有分析認為，5G網絡目前還處在大量投入階段，在5G真正帶來業(yè)務增量之前，急需擺脫價格戰(zhàn)。而此前各大運營商紛紛推出的達量限速套餐，嚴重限制了運營商通過流量盈利的空間。

此外，三大運營商也在提升組織活力上各顯神通。中國移動在半年報中表示，將采取總部管總、區(qū)域主戰(zhàn)、專業(yè)主建的策略，以打造收入增長新動能。中國聯(lián)通則實施“瘦身健體2.0”：提高員工勞動生產率，降低外包人員需求；實現(xiàn)職務能上能下、人員能進能出、收入能增能減。中國電信則表示，要通過深化劃小承包、倒三角支撐、專業(yè)化運營三維聯(lián)動改革，調動員工積極性，推動管理劃小，進一步降本增效。