金融服務生態環境對制造業而言，很重要嗎？

全國政協委員、中國證監會原副主席、上海市原常務副市長、上海交大教授屠光紹對此有話說。

“前段時間，全國政協經濟委員會組織到廣西壯族自治區、遼寧省進行調研，加上以前在上海工作過，我對三個地方制造業發展有一些感觸。總的來說，這三個地方的制造業有不同特點，但集中到一點，就是無論哪個發展階段、偏重制造業產業鏈哪個環節，都需要金融支持。因為政府的主導或引導資源的影響力大，所以過去談支持，一般從最突出矛盾點著眼。往往哪個環節有問題就集中力量打殲滅戰，也能取得效果。以前還有政府發‘點球’，領導到基層調研，發現問題或是企業有需求，直接對個別企業提供支持，希望以點帶面。但大家發現，如果不從整體生態著眼，往往一個問題今天解決了，明天又出現了，難以持續；或者個別或少數企業的問題解決了，但整體的問題依然存在。”屠光紹這樣表示。

屠光紹認為，暢通制造業創新及融資渠道是一個系統工程，關鍵是要不斷形成并完善金融服務的生態系統。客觀看，經過各方面共同參與和推動，這些年特別是最近幾年，無論是傳統還是新型制造業尤其是中小企業、創新創業企業及高新科技企業的金融服務生態系統建設有了很大成效。但總體上仍不夠健全，在有效性、系統性、協調性等方面還需要優化改進。

“我提兩個案例供大家分享，一是徐旭東委員提出的‘達爾文死海’現象，為什么研發中期到完全市場化階段會出現這個現象？我認為，恰恰在這一段，最缺乏生態系統來促進向前走，各方都無動機和資源參與，更何談有效的生態系統？另一個例子，美國在科技創新方面是走在世界前列的，其實也存在一個內在的生態系統，這里有三個方面：一是科技創新企業，最典型的是硅谷；二是大量風險投資基金；三是納斯達克股票市場。它和紐約交易所完全不一樣。有了這個生態系統，就形成了科技創新的良性循環。我舉這兩個例子，是想說明，只有搭建、營造生態系統才是我們解決制造業金融服務、融資環境難點問題的基礎，才能實現金融服務制造業的可持續發展。”屠光紹這樣說。

制造業金融服務的生態系統是一個大概念，是由大大小小多個系統構成的復合體，但從大的構成上主要有三個維度。

一是金融服務。“融資分間接融資和直接融資，內部又分為不同的渠道。貸款是融資主渠道，但現在銀行對制造業的服務工具和產品還太單一，貸款方式也是以抵押貸款為主，而可以做抵押的基本上就是房產、設備。因此，在目前間接融資銀行貸款為主的格局下，就要加大銀行創新力度，開發多樣化的融資服務，比如知識產權抵押、數據資產抵押貸款。相比之下，加快發展直接融資服務制造業特別是創新創業融資具有更大空間。公開市場尤其是科創板的推出有重要意義，但達到公開市場要求實現融資的企業畢竟有限，更多的企業可以通過私募市場融資。私募市場是一片藍海，在中國要大力促進私募市場發展。私募市場里有私募信用和私募股權。私募股權又有從天使、種子基金到成長基金等不同種類來滿足企業不同階段對資金的需求。現在并購資金也很缺乏，我們要經過市場充分的重組、并購，才能實現制造業整體能力提升。所以，金融服務還有很大完善空間。”屠光紹這樣說。

二是企業本身。企業本身的轉型升級面臨兩大問題：一是體制不轉沒活力，二是轉型升級。這兩個方面相互牽連，相互有關系。所以制造業企業本身也有適應市場轉型升級的問題。企業也要學會運用好不同的金融工具，了解金融知識，有金融思維。同時還要做到信息充分，比如財務、會計規范的問題。

三是政府。從生態環境來講，政府要做好信用環境、擔保體系（解決好間接融資銀行貸款的增信問題），政府引導基金（有助于直接融資中私募股權基金發展），帶動更多的金融資源服務好制造企業。同時，這個生態系統一定是動態的，以企業需求、發展為引領。同時，這個生態體系一定是開放的。

如何搭建呢？屠光紹認為有三大途徑。

一是大企業。一條供應鏈上可能有幾十家、幾百家甚至更多企業，大企業具備搭建生態系統的能力，通過上下游產業鏈、供應鏈能夠很好地把其他企業聚集起來。以它作為主導建立金融機構的跟進以及政府政策配套，包括信用、擔保、引導資金等。

二是各方建立聯盟。市場各類主體比如企業、金融機構、中介機構、政府部門等合作建立生態系統，使得更多企業能夠受惠的同時，其他主體也擴展了業務空間，政府的作用也更有效。

三是建立一個以政府搭臺為主的平臺。“比如制造業融資服務平臺，由政府為主來搭建，通過政府信用和政府主導，使這一平臺成為制造業企業金融服務的綜合平臺。”屠光紹這樣說。