昨日，兩市主要指數(shù)全線回升。與之相對(duì)應(yīng)，兩市主力資金逆轉(zhuǎn)此前多日凈流出，再度凈流入A股，而兩融余額方面回落趨勢(shì)也得到一定程度遏制。

分析人士表示，兩市企穩(wěn)回升以及資金流向改善表明，在此前盤面短期回落過(guò)后，謹(jǐn)慎情緒已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性消退。

積極因素顯現(xiàn)

5月21日，滬深兩市普漲，上證綜指站上2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至收盤，上證綜指漲1.23%報(bào)2905.97點(diǎn)，深證成指漲1.92%報(bào)9087.52點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.66%報(bào)1493.72點(diǎn)。成交方面，滬深兩市分別成交2027.78億元和2766.94億元。

在這樣的背景下，主力資金也逆轉(zhuǎn)此前凈流出態(tài)勢(shì)，重現(xiàn)凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，21日兩市主力資金凈流入64.02億元。而從兩融余額方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示兩融余額繼續(xù)出現(xiàn)小幅回落，最新報(bào)9315.04億元。不過(guò)由于兩融數(shù)據(jù)相對(duì)滯后性，從相對(duì)領(lǐng)先的主力資金數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，在此前指數(shù)短期快速調(diào)整后，由于盤面風(fēng)險(xiǎn)加速釋放，當(dāng)下以主力資金為代表的部分資金已再度敢于加倉(cāng)A股。

從資金在板塊方面的進(jìn)出來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)主力資金凈流入的就達(dá)到了22個(gè)。凈流出金額居前的有色金屬、銀行板塊昨日主力資金凈流入金額都在10億元上方。而從融資加倉(cāng)力度來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示，雖然本周一兩市依舊出現(xiàn)小幅回調(diào)，但當(dāng)日獲得融資加倉(cāng)的板塊也達(dá)到了10個(gè)。可見(jiàn)，在當(dāng)下市場(chǎng)背景下，針對(duì)后市各路資金已形成一定做多共識(shí)。

行業(yè)龍頭仍是主線

其實(shí)回顧周一以來(lái)盤面情況，周一雖然盤面回落，但個(gè)股的賺錢效應(yīng)其實(shí)并沒(méi)有過(guò)度降溫，大盤對(duì)個(gè)股的反彈影響也已經(jīng)越來(lái)越小，很多個(gè)股已經(jīng)背離指數(shù)。分析人士表示，此前經(jīng)歷市場(chǎng)大幅波動(dòng)后，A股從年初以來(lái)大幅上漲的調(diào)整壓力差不多全部釋放。短期宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)比較明確，上市公司的一季度盈利增速也見(jiàn)底反彈，所以市場(chǎng)在短暫調(diào)整后仍將繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)。而從周一的局部賺錢效應(yīng)擴(kuò)展至周二盤面中所反映出的市場(chǎng)情緒改善來(lái)看，針對(duì)后市投資者仍可適當(dāng)積極。

中金公司表示，按照A股大級(jí)別牛熊規(guī)律，上證綜指2015年中至2019年初的走勢(shì)已經(jīng)完整經(jīng)歷了“普跌去估值”、“分化看業(yè)績(jī)”和“補(bǔ)跌殺情緒”三個(gè)階段，因此，上證綜指2019年初的前期低點(diǎn)已較為扎實(shí)，此前日線級(jí)別調(diào)整走勢(shì)，仍可以被看作為對(duì)指數(shù)長(zhǎng)期底部的再次確認(rèn)。

因而，從上述邏輯出發(fā)，針對(duì)后市，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，指數(shù)在本輪調(diào)整中不跌穿前期底部區(qū)域?qū)⑹谴蟾怕适录词钩霈F(xiàn)了跌破前低的小概率情形，新低距離前低也不會(huì)很遠(yuǎn)；而本輪調(diào)整的結(jié)束是新一輪大級(jí)別牛市行情的起點(diǎn)，逢低增加配置是更優(yōu)選項(xiàng)；從宏觀因子和風(fēng)格因子的周期看，擁有較高盈利質(zhì)量、穩(wěn)健盈利增長(zhǎng)、基本面有明顯優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將是貫穿新一輪大級(jí)別行情的主線。