不是經濟學出身的美聯儲主席

美國聯邦儲備系統負責履行美國的中央銀行的職責，其核心管理機構是美聯儲委員會。去年11月初，美國總統特朗普提名鮑威爾接替現任美聯儲委員會主席耶倫，擔任下屆主席職務。上個月23日，鮑威爾的人事案在國會參議院通過，提名得以最終確定。

年近65歲的鮑威爾出身名校，擁有政治學學士學位和法學博士學位，是近40年來首位沒有經濟學博士學位的美聯儲主席。他曾經做過律師，在投行、私募基金、智庫都擔任過重要職務。

1990年，鮑威爾進入老布什政府的財政部工作，1992年升任為財政部副部長。1993年，他離開政府成為銀行家信托的執行董事，隨后又在一家大型私募基金工作，之后自己開設了一家投資公司。2012年，鮑威爾受時任總統奧巴馬提名，走馬上任美聯儲理事。

分析認為，雖然鮑威爾并非經濟學出身，但長期的金融市場工作背景以及豐富的不同領域工作的經驗，讓他成為特朗普眼中能平衡各方利益和意見的美聯儲主席。這些工作經驗或將為美聯儲決策帶來不同的視角。

料將延續耶倫政策

關于美聯儲更換主席后的政策走向，目前市場人士普遍認為，鮑威爾將延續相對“鴿派”的耶倫路線，繼續推動結束美國在金融危機后實施的超寬松貨幣政策，同時著手逐步放松金融監管。

在所謂“鴿派”和“鷹派”的貨幣政策理念上，鮑威爾被認為屬于前者，即不會過快地緊縮貨幣供應和提高利率。耶倫在任時期，他支持謹慎地提高利率和緩慢地退出量化寬松政策。

去年11月，鮑威爾在美國會參院的案聽證會上明確表示，如獲批就任美聯儲主席，將領導美聯儲保持目前的漸進加息節奏，繼續推進縮減資產負債表；銀行監管方面會適當放松，但將堅持金融危機后出臺的核心改革措施。

眼下，耶倫定下的“縮表”進程已經啟動。接下來，鮑威爾是否會按原先確定速度縮減規模，尚存在不確定性。分析認為，如果鮑威爾比較偏向維護金融市場的穩定和繁榮，他有可能會放緩“縮表”進程。

兩難選擇：要不要加快加息速度？

鮑威爾上任前夕，美聯儲在1月30日、31日召開貨幣政策例會，宣布將聯邦基金利率維持在1.25%至1.5%區間不變。美聯儲同時表示，預計將繼續保持漸進加息的步調。

美聯儲表示，對美國經濟形勢的基本判斷總體保持樂觀；綜合考慮勞動力市場和通脹率等情況，決定維持聯邦基金利率不變，貨幣政策保持寬松，以支撐勞動力市場、推動通脹率持續回升至2%。

2017年，美聯儲共加息3次，每次25個基點。市場此前預測，美聯儲在2018年的加息節奏將與2017年一致。

當前，美國經濟處于充分就業和低通脹狀態，總體來說正處于金融危機復蘇后的最佳階段。分析認為，鮑威爾就職后的主要任務是在確保經濟持續增長的同時防止其過熱。經濟一旦過熱，美聯儲將不得不加快加息步調，這有可能帶來經濟下滑的風險；但如果“加速”，則可能導致長期無法達到2%的通脹率目標。

鮑威爾“升職”后的美聯儲委員會

鮑威爾就任美聯儲主席后，美聯儲委員會席位將出現多個空缺。美聯儲委員會由7名成員組成，其中包括主席、副主席各1名，理事5名，他們需由總統提名，經國會參議院批準上任。美聯儲理事任期為14年，主席和副主席任期4年，可以連任。

按照章程，美聯儲主席在任期結束之后，仍可以繼續擔任理事。前任主席耶倫的理事任期要到2024年1月才到期，不過她選擇了在卸去主席職務同時不再擔任理事。

鮑威爾升遷，耶倫“雙退”，再加上此前包括副主席在內的3個空缺，目前美聯儲委員會的席位空缺擴大到4個。接下來，誰能夠進入美聯儲委員會，很大一部決定權就掌握在了美國總統特朗普手中，而這些委員會新成員的政策主張，也會影響美聯儲未來的政策走向。