當(dāng)前市場進入調(diào)整期，中國證券報記者了解到，基金也在趁機調(diào)倉換股。當(dāng)前，業(yè)績成長性強的公司仍是多數(shù)基金經(jīng)理關(guān)注的主要標(biāo)的。隨著年報預(yù)告陸續(xù)披露，基金也在篩選新的持倉標(biāo)的。

基金持續(xù)減倉大盤股

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月27日，受到市場調(diào)整影響，普通股票型基金近一周業(yè)績平均下滑4.22%。而進入年末調(diào)整期，記者了解到，機構(gòu)年底既存在保收益的情況，也存在拼業(yè)績的情形。

從倉位情況來看，近期公募基金的調(diào)倉幅度也在加大。據(jù)招商證券分析，基金持倉方面，股票型和混合型基金整體倉位（11月24日）分別較前一期（11月17日）增加0.03%和減少0.44%至92.7%和84.13%。其中，大盤股倉位較前一周減少4.79%至28.15%；中盤股倉位較前一周增加4.87%至21.27%，小盤股倉位較前一周減少0.48%至32.48%。不過，值得注意的是，基金已經(jīng)持續(xù)兩周大幅減倉大盤股，從兩周前的37.74%減少至28.15%；小盤股雖然上周遭減倉，但在前一周則被大幅加倉8.59%至32.96%。

另據(jù)好買基金研究中心測算，基金上周配置比例位居前三的行業(yè)是農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥和汽車，配置倉位分別為5.62%、5.35%和4.42%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是有色金屬、國防軍工和綜合，配置倉位分別為0.36%、0.55%和0.60%。基金行業(yè)配置上主要加倉了銀行、農(nóng)林牧漁和醫(yī)藥，幅度分別為1.97%、1.95%和1.41%；基金主要減倉了石油石化、餐飲旅游和房地產(chǎn)三個行業(yè)，減倉幅度分別為1.79%、1.64%和1.64%。

中小板業(yè)績預(yù)期好于主板

據(jù)安信證券分析，基金未來將繼續(xù)關(guān)注業(yè)績成長性強的公司。而記者了解到，基金當(dāng)前也正在從年報業(yè)績預(yù)告中挖掘成長性較高的上市公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月28日，滬深兩市已有1272家A股公司公布了全年業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)喜公司合計976家(包括預(yù)增、略增、續(xù)盈、扭虧)，預(yù)憂公司合計222家(包括預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧)，另外還有74家公司全年凈利潤盈虧尚不確定，預(yù)喜公司占比76.49%。

從相關(guān)公司披露的信息看，中小板年報業(yè)績預(yù)期好于A股市場整體水平。數(shù)據(jù)顯示，中小板業(yè)績預(yù)喜率81.14%，好于主板（64.79%）和創(chuàng)業(yè)板（69.39%）。而近一個月，各類機構(gòu)共調(diào)研了556家上市公司，其中有278家公司公布了年報業(yè)績預(yù)告，包括貝瑞基因、協(xié)鑫集成、江山化工等220家上市公司預(yù)告歸屬于母公司的凈利潤變動幅度較上一報告期均有所增長。

盈利提升過程并未結(jié)束

據(jù)安信證券分析，A股市場在年底至明年春節(jié)具備一波風(fēng)格切換的基礎(chǔ)，市場如果下行，是考慮布局時點。天風(fēng)證券認(rèn)為，消費類白馬股短期步入兌現(xiàn)收益的調(diào)整階段，但在中期趨勢上，依舊看好白馬龍頭的估值水平會再上臺階。

摩根士丹利華鑫基金分析，今年以來市場“二八分化”明顯，白馬股呈現(xiàn)“抱團取暖”的態(tài)勢，累計漲幅較大，估值已進入?yún)^(qū)間上限，面臨較大拋壓。同時近期輿論導(dǎo)向?qū)Π遵R藍籌的影響偏負(fù)面，使得股價進一步承壓。盡管短期波折，但繼續(xù)看好后續(xù)市場。摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為A股盈利提升的過程并未結(jié)束，由于消費升級的支撐和科技創(chuàng)新，企業(yè)的ROE仍處于提升階段。而經(jīng)濟從高速向中速增長切換較為確定，利率向上空間有限，總體對權(quán)益資產(chǎn)形成支撐，此時應(yīng)加強布局明年業(yè)績增長明確的個股。

博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，經(jīng)過近期的調(diào)整，短期市場下跌空間或已不大，但或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩局面。展望年底，一方面仍要堅持金融、消費的配置格局，另一方面對科技及周期板塊或可逢低加倉。

興業(yè)證券分析，今年以來，基金對成長股的配置回落，從基金三季報看，中小創(chuàng)的超配比例繼續(xù)下降。因此，成長股的配置性價比正在提升，建議左側(cè)自下而上精選估值成長性匹配或產(chǎn)業(yè)趨勢明確、市值空間巨大的成長股標(biāo)的。另外，結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)，核心資產(chǎn)和金融龍頭仍是“定海神針”。