傅抱石對歷代文學藝術研究深入，并對詩畫關系具備獨到理解，《琵琶行》亦成為他入蜀之后最為鐘情的題材之一，以白居易《琵琶行》詩意入畫的創作延續整個四十年代。據畫家女兒傅益瑤回憶，她見過其父最早的仕女畫就是《琵琶行》，乃是入蜀后早期的作品。現存《琵琶行》作品以1944-45年間創作為多，可見是藝術家經過長時間成熟準備后才投入創作。1949年之后，因政治環境改變，傅抱石已將創作重心轉向山水畫，人物畫極少見。

年款記為甲申之春，作品重點圍繞在詩人、琵琶女與客三人，其構圖仍未偏離中國畫之深遠、平遠傳統。

本次呈現的《琵琶行》作品年款清晰，為1945年農歷正月二十二日（公歷三月四日），是抗戰時期的尾聲，也是傅抱石創作最成熟的階段，人物畫線條取法東晉顧愷之。其題款方式、畫面構圖模擬1944年現藏南京博物院作品，乃同類題材之僅見，但明顯此幅更加成熟、大膽，注重人物內心感情描寫，畫中更鈐“抱石得心之作”，可見藝術家對作品的滿意。畫家女兒傅益瑤曾動情評說：“父親傾入的同情心不是陪人流淚的兒戲，而是最撫慰人心的人的精神的美。父親已經不是在敘述一個故事，而是在創造一個感情的化身。”

此幅寫成后由著名銀行家、國民政府要員孔祥熙收藏，輾轉臺灣、美國，至六七十年代孔氏夫婦先后作古，后人繼承，秘藏孔家六十余年，再未出現于公開場合。孔祥熙為尋求更大的發展空間去了日本，在日本期間，孔祥熙認識了孫中山及宋查理，也邂逅宋靄齡，宋家三姐妹的大姐，并于1914年結婚，其后和孫中山、蔣介石結成連襟。

2010年11月30日，此作由香港佳士得拍賣，一經面世，即改變世人對傅抱石人物畫存世作品格局之認識，以7010萬港幣成交創下當年傅抱石作品拍賣世界紀錄，奠定其傅氏人物畫代表作之地位。另一件傅抱石同一主題作品《琵琶行詩意》于2011年11月13日中國嘉德秋拍中以8280萬元成交。