受天氣因素影響,7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速出現(xiàn)回落。分析人士認(rèn)為,下半年利潤增速持續(xù)放緩的趨勢將延續(xù),但總體仍會保持中高速增長。

值得注意的是,國企與非國企利潤增長呈現(xiàn)顯著分化,國企效益顯著提升,7月利潤增速高達(dá)34.2%,并且負(fù)債率同比下降0.5個百分點(diǎn),國企去杠桿成效顯現(xiàn)。

工業(yè)利潤有望保持較高增速

國家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,今年1月到7月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長21.2%,增速比1月到6月份放緩0.8個百分點(diǎn),這是累計(jì)增速連續(xù)5個月回落。

其中,7月份利潤同比增長16.5%,增速比6月份放緩2.6個百分點(diǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平分析稱,7月利潤增速放緩主要受極端高溫天氣條件下部分企業(yè)放假、停產(chǎn)等短期非經(jīng)濟(jì)因素影響。總體看,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn),企業(yè)效益同比呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢,工業(yè)利潤繼續(xù)保持較高增速。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示,上半年工業(yè)企業(yè)利潤增速較高主要是由于低基數(shù)和PPI大幅上漲導(dǎo)致。因此可以預(yù)計(jì),由于下半年低基數(shù)效應(yīng)不復(fù)存在,PPI漲幅也將因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)隨之回落,工業(yè)企業(yè)利潤增速會持續(xù)回落。

不過,他認(rèn)為,由于GDP仍然將保持6.5%至7.0%左右的中高速增長,工業(yè)品的產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)得到初步化解,未來半年至一年工業(yè)企業(yè)利潤仍然將保持8%至12%左右的增長。

其實(shí),從目前工業(yè)生產(chǎn)和PPI走穩(wěn)來看,企業(yè)盈利仍有支撐。市場普遍預(yù)期,即將公布的8月工業(yè)增加值同比增速有望回升,而PPI同比有望繼續(xù)持穩(wěn)在5.5%左右。

國企效益顯著回升 去杠桿見成效

分企業(yè)屬性來看,國企與非國企利潤增長呈現(xiàn)顯著分化局面。

數(shù)據(jù)顯示,1月到7月份,國企利潤同比增長44.2%,其中7月增長34.2%,較6月加快13.5個百分點(diǎn)。而同期,集體企業(yè)利潤增長3.7%,股份制企業(yè)利潤增長22.9%,私營企業(yè)利潤增長14.2%。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇對此表示,國企效益顯著回升,與工業(yè)整體以及非國企形成明顯對比。主要原因是石油加工、煤炭和鋼鐵等行業(yè)效益明顯提升。“在供給側(cè)改革的過程中,資源日益向優(yōu)勢的國企龍頭集中。”

值得注意的是,在效益改善的同時,國企去杠桿也取得一定進(jìn)展。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),7月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為55.8%,同比下降0.7個百分點(diǎn)。其中,國企資產(chǎn)負(fù)債率為61.1%,同比下降0.5個百分點(diǎn)。

今年下半年以來,中央多次強(qiáng)調(diào),把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重。上周召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出,要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時機(jī),做好降低央企負(fù)債率工作。

分析人士認(rèn)為,未來有關(guān)國企尤其是央企去杠桿的政策有望繼續(xù)出臺,隨著一系列政策的實(shí)施,將推動央企資產(chǎn)負(fù)債率總體持續(xù)穩(wěn)中有降。

此外,分行業(yè)來看,上游行業(yè)利潤依然保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示,1月至7月份,煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長13.7倍,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長1倍,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長45.6%,石油和天然氣開采業(yè)由同期虧損轉(zhuǎn)為盈利。(記者 梁敏)