今年上半年,我國經濟取得不俗成績。兩個季度的經濟增速均達到6.9%,超出市場預期,但兩個6.9%的背后卻反映出不同的增長邏輯。

一季度,在穩定經濟增長的大前提下,財政預算撥付進度加快,促進基建投資高增長;房地產市場景氣度延續,地產投資同比提高3個百分點。受此影響,以挖掘機為代表的工程機械類設備銷售增長翻番,也帶來石油消費需求的高增長。因此,一季度的經濟增長可概括為“高基建投資+高房地產投資”拉動“機械設備類制造業”高速增長,穩定了供給面,也進一步促進了需求面。這一增長鏈條,更多是外力作用下的拖曳式增長。

進入二季度,經濟增長鏈條開始發生變化,在外力拖曳依然強勁的同時,終端需求復蘇帶來內生推動力增強,呈現出“一推一拉”雙動力增長。一季度高投資的帶動作用仍在持續,終端需求復蘇跡象開始顯現,基本消費面好轉,下游制造業有所回暖,內生推動力逐步增強。具體來說,表現在以下幾個方面。

首先,石油制品類銷售增長仍然較快,但增速稍減,基本生活類消費開始提速。

其次,制造業投資由降轉升。今年上半年,主要由市場行為驅動的制造業投資增長5.5%;6月份,制造業技改投資增速持續回升至11.8%。特別是5月份以來,民間投資的增長點更是由第三產業轉回制造業。

再次,裝備制造業依然是支撐工業增長的重要力量,下游制造業增長更是有所改觀。二季度以來,裝備制造業繼續保持高速增長。6月份,這種態勢進一步加快。其中,電器機械、汽車、通用設備、專用設備、金屬制品業增速較5月份分別提高1.6、2.8、0.8、0.9和1.8個百分點。以服裝業、食品制造業為代表的下游行業感受到需求回暖跡象,下滑態勢得到緩解,僅食品制造業6月份的增速就較上月大幅回升3.4個百分點。

從其他指標來看,這種增長鏈條的變化也表現得很明顯。此外,多家國際組織和研究機構近期還上調了對今年我國經濟增長的預測值,認為經濟發展的新動能在不斷積聚,也反映出市場預期正在好轉。

總的來看,對比兩個相同的6.9%增速,第二個6.9%更加充滿活力,反映出經濟增長內生驅動力逐步增強的現實,為下半年經濟繼續平穩增長奠定了良好基礎。

(原文來源:經濟日報 作者:劉雪燕 單位:中國宏觀經濟研究院經濟所)