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證監(jiān)會發(fā)審委掌生殺大權(quán) 媒體析為何四位委員落馬

2017年04月24日 07:46 | 來源:北京青年報(bào)
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原發(fā)審委委員馮小樹被罰沒4.99億之前 已有三位發(fā)審委委員落馬

為什么四位發(fā)審委委員都落馬了?

由于發(fā)行審核部門掌握著公司上市發(fā)行股票的生殺大權(quán),所以發(fā)審委一直是證監(jiān)會里最重要的實(shí)權(quán)部門。證監(jiān)會雖然不斷扎緊監(jiān)管政策的籬笆,但是不能不承認(rèn),在核準(zhǔn)制下,發(fā)審委發(fā)揮著價(jià)值判斷的功能,對于一個企業(yè)是否能上市掌握著絕對權(quán)力,不可避免地給鋌而走險(xiǎn)者提供了諸多誘惑的空間。

證監(jiān)會一則罰單,牽出了曾任發(fā)審委委員的馮小樹,他的被罰沒款項(xiàng)達(dá)4.99億元,堪稱史上被罰最重的發(fā)審委委員。而在馮小樹之前,已有三位發(fā)審委委員落馬,馮小樹被罰,則再一次將發(fā)審委委員推向市場的風(fēng)口浪尖。

馮小樹

入股擬上市公司獲利2.48億

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍日前介紹,中央第七巡視組在對證監(jiān)會巡視期間,向證監(jiān)會移交了前深交所工作人員馮小樹涉嫌違法買賣股票的相關(guān)線索,證監(jiān)會黨委對相關(guān)線索高度重視,要求予以徹查。經(jīng)過調(diào)查審理工作,證監(jiān)會查明馮小樹先后以岳母、配偶之妹的名義入股擬上市公司,并在上市公司上市后拋售股票獲取巨額利益,累計(jì)交易金額達(dá)到2.51億元,獲利金額達(dá)2.48億元。

據(jù)了解,證監(jiān)會對馮小樹的處罰是“沒一罰一”,馮小樹的本金是300萬元,獲利2.48億元主要是一二級市場價(jià)差導(dǎo)致。市場將馮小樹稱為超級股神,股票漲幅高達(dá)80多倍。有不愿具名的保薦人士表示,作為發(fā)審委員,馮小樹的賺錢可謂“一本萬利”。他是怎樣做到低成本大收益的呢?資深人士表示,最根本的原因在于權(quán)力尋租。馮小樹利用發(fā)審大權(quán),擬上市企業(yè)對其進(jìn)行股權(quán)行賄,對這類關(guān)鍵人物以非常低的價(jià)格入股甚至白送股票,常見形式為入干股、滾動投資等多種方式。由于證監(jiān)會正式的行政處罰書尚未發(fā)布,其獲利細(xì)節(jié)不得而知。

據(jù)知情人士透露,馮小樹買入股票存在明顯的利益輸送,后續(xù)證監(jiān)會可能會將此案移送公安機(jī)關(guān),不過這仍有待相關(guān)部門進(jìn)行認(rèn)定,目前證監(jiān)會對馮小樹的處罰屬于行政處罰。

4月21日,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在新聞例行發(fā)布會上表示,證監(jiān)會決定沒收馮小樹違法所得2.48億元,并頂格處以2.51億元罰款。同時(shí),對馮小樹采取終身市場禁入措施。資料顯示,出生于1965年的馮小樹于2004年至2014年期間,曾先后擔(dān)任深交所發(fā)審監(jiān)管部副總監(jiān),證監(jiān)會第七屆、第八屆發(fā)審委員,深交所上市委員會委員,證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板部審核一處副處長等職務(wù)。

2005年12月,在證監(jiān)會公布的第八屆發(fā)審委委員名單中,馮小樹為兼職委員。引人注目的是,第八屆發(fā)審委延續(xù)了上一屆發(fā)審委全班人馬。2007年5月,證監(jiān)會公布的第九屆發(fā)行審核委員會委員名單中,馮小樹的名字已消失。

溫京輝

涉及天豐節(jié)能造假被禁入15年

2014年1月,曾任發(fā)審委委員的溫京輝因涉嫌違反證券法律、法規(guī)而被證監(jiān)會調(diào)查,兩年任期里他共執(zhí)行67次審核任務(wù),審核了超60家上市公司,市場認(rèn)為其被調(diào)查是因上市公司天豐節(jié)能財(cái)務(wù)造假。

據(jù)了解,2013年4月上旬,IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查工作進(jìn)入抽查后的現(xiàn)場核查階段。第一階段抽取的13家中小板擬上市公司進(jìn)入核查階段,由光大證券保薦的天豐節(jié)能“不幸”被抽中,并很快被發(fā)現(xiàn)存在財(cái)務(wù)不實(shí)的問題,該公司涉嫌虛增收入、虛增資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化、關(guān)聯(lián)交易未入賬等違法違規(guī)行為。2015年11月5日,證監(jiān)會決定:對溫京輝采取5年證券市場禁入措施,鑒于溫京輝已被證監(jiān)會采取10年證券市場禁入措施,待該證券市場禁入期滿后,追加實(shí)施5年證券市場禁入,禁入期間內(nèi),不得從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。

公開消息顯示,溫京輝當(dāng)年44歲,擔(dān)任利安達(dá)會計(jì)事務(wù)所董事、合伙人,兼任多家上市公司獨(dú)立董事。2007年,擔(dān)任第九屆證監(jiān)會發(fā)行審核委員會專職委員。據(jù)證監(jiān)會公示資料,溫京輝從1993年起從事審計(jì)業(yè)務(wù),從2000年開始從事證券業(yè)務(wù)。

鄧瑞祥

“老鼠倉”涉案總金額近7億元

緊接著,2014年9月,在擔(dān)任證監(jiān)會第十六屆主板發(fā)審委委員5個月后,鄧瑞祥涉嫌老鼠倉而被立案,不過他是在擔(dān)任中國人壽資管股票投資部總經(jīng)理期間,利用未公開信息被查處的,他當(dāng)時(shí)使用妻子及親屬的14個賬戶進(jìn)行交易活動,涉案總金額69764.80萬元,非法獲利854.53萬元。2015年7月24日,鄧瑞祥涉嫌“老鼠倉”一案,在上海一中院開庭。根據(jù)起訴書內(nèi)容,與鄧瑞祥同堂受審的還有他的妻子李國忠。他在2008年11月至2014年5月一直為股票投資部總經(jīng)理,其間通過登錄相關(guān)系統(tǒng),利用家族資金進(jìn)行證券交易,利用未公開信息,通過手機(jī)、固定電話告知李國忠等人交易指令。包括指定具體買賣的股票,買入賣出價(jià)格、使用資金量等,轉(zhuǎn)賬時(shí)鄧瑞祥會讓李國忠轉(zhuǎn)入指定賬戶,然后由第三方進(jìn)行證券買賣操作。

當(dāng)年剛滿50歲的鄧瑞祥是江西臨川人,1993年畢業(yè)于武漢大學(xué)管理學(xué)院國際金融專業(yè),獲得國際金融碩士,后為高級經(jīng)濟(jì)師。1993年8月至2001年7月,鄧瑞祥就職于深圳藍(lán)天基金管理公司,歷任證券投資部經(jīng)理助理、信托資產(chǎn)管理一部經(jīng)理、行政部經(jīng)理及董事會秘書等職;2001年7月至2001年11月,任大通證券有限責(zé)任公司投資部投資總監(jiān);2001年12月至2004年10月,任長盛基金管理有限公司總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理,主管投資部和研究部。

胡世輝

嚴(yán)重違紀(jì)違法被雙開

2015年4月,第六屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委兼職委員胡世輝因嚴(yán)重違紀(jì)違法被開除黨籍和公職,證監(jiān)會決定解除其第六屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員職務(wù)。經(jīng)查,發(fā)現(xiàn)胡世輝利用管理科技項(xiàng)目的便利,為他人謀取利益,收受賄賂等問題,且在黨的十八大后仍不收斂、不收手,性質(zhì)惡劣、情節(jié)嚴(yán)重。經(jīng)科技部黨組研究并報(bào)中央國家機(jī)關(guān)工委批準(zhǔn),決定給予胡世輝開除黨籍處分;科技部決定給予其開除公職處分;將其涉嫌犯罪問題、線索及所涉款物移送司法機(jī)關(guān)依法處理。

胡世輝,曾經(jīng)擔(dān)任科技部高新技術(shù)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)化司副司長、科技部火炬中心副主任等職務(wù)。在其任內(nèi),曾推動頒布一系列創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的利好政策,包括探索建立中央及創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資母基金等。據(jù)悉,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會共有35位委員,胡世輝從2012年8月起擔(dān)任中國證監(jiān)會第四屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會兼職委員,此后連續(xù)3屆連任。

財(cái)經(jīng)觀察

注冊制代替核準(zhǔn)制才是治本之策

馮小樹是典型的小官巨貪,其非法獲利額度之高,也創(chuàng)下了A股市場之最。

證監(jiān)會表示,馮小樹作為承擔(dān)重要職責(zé)的監(jiān)管干部,知法犯法,以他人名義在公司上市前突擊入股,上市后賣出股票獲取利益,違反了《證券法》第43條關(guān)于證券交易所從業(yè)人員買賣股票的相關(guān)規(guī)定,嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場管理秩序,所以對其不僅頂格處罰,同時(shí)對馮小樹采取終身市場禁入措施,處罰不能不說嚴(yán)厲。

由于發(fā)行審核部門掌握著公司上市發(fā)行股票的生殺大權(quán),所以發(fā)審委一直是證監(jiān)會里最重要的部門。證監(jiān)會不斷扎緊監(jiān)管政策的籬笆,按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求,不斷規(guī)范和公開首次公開發(fā)行股票的審核工作流程等主要環(huán)節(jié)。但是不能不承認(rèn),在核準(zhǔn)制下,發(fā)審委發(fā)揮著價(jià)值判斷的功能,對于一個企業(yè)是否能上市掌握著絕對權(quán)力,不可避免地給鋌而走險(xiǎn)者提供了諸多誘惑的空間。

近年來,市場一直呼吁以成熟資本市場一貫使用的注冊制代替核準(zhǔn)制,以封堵制度漏洞,這是治本之策。

新聞聚焦

馮小樹涉案三個IPO項(xiàng)目

據(jù)知情人士透露,馮小樹的案子源于舉報(bào),而馮小樹本人知情后,選擇快速出國。“不過錢沒出去,就回來自首了。”

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2005年3月至2007年4月間,馮小樹共計(jì)參與了43個項(xiàng)目的審核,包括34個IPO(首次公開發(fā)行)項(xiàng)目、3個增發(fā)項(xiàng)目、5個可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目、1個可分離債項(xiàng)目。其中,34個IPO項(xiàng)目中,通過的27家、否決的6家、取消審核的1家。

據(jù)部分公開報(bào)道資料顯示,馮小樹涉案的3個項(xiàng)目均為在深圳證券交易所掛牌上市的IPO項(xiàng)目,分別為2008年4月掛牌上市的魚躍醫(yī)療、2010年3月掛牌上市的三川智慧和2011年7月掛牌上市的寶萊特,公開披露的累計(jì)投資706.79萬元(可能存在虛假出資),完成套現(xiàn)的累計(jì)金額則高達(dá)2.27億元,加上現(xiàn)金分紅所得,累計(jì)違法所得高達(dá)2.48億元。

北京青年報(bào)記者注意到,該報(bào)道通過調(diào)查獲悉,按照30%出資比例,馮小樹通過其岳母彭萍嫦代持深圳世方聯(lián)實(shí)現(xiàn)間接突擊入股魚躍醫(yī)療,以200萬元的初始投資獲得了約1.3億元的套現(xiàn)金額,尚不包括在此期間上市公司現(xiàn)金分紅。如果屬實(shí),僅此一項(xiàng),其非法獲利即是初始投資的65倍,堪稱A股投資的奇葩。

調(diào)查還發(fā)現(xiàn),馮小樹通過其妻妹何玉梅,于2007年12月15日以3.66元/股的價(jià)格對三川水表(三川智慧的前身)增資,何玉梅以206.79萬元(以現(xiàn)金增資),對三川水表增資56.5萬股。何玉梅最終在2011年四季度完成套現(xiàn),按照加權(quán)均價(jià)17.79元/股計(jì)算,套現(xiàn)金額超過2000萬元。較之于初始投資額206.79萬元,這筆投資收益率高達(dá)10倍左右。

另據(jù)寶萊特招股書披露,在其IPO運(yùn)作過程中,馮小樹以其妻妹何玉梅代為持股120.32萬股、占比4%,發(fā)行上市前位居第四大股東。自2012年四季度起,已經(jīng)解禁流通的何玉梅開始套現(xiàn),直到2014年三季度,該股再次大幅上漲,何玉梅拋光了剩余的股票。當(dāng)初投資300萬元,累計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá)7701.66萬元,這一金額是其初始投資額的25.67倍,尚不包括持股期間的現(xiàn)金分紅所得。

財(cái)經(jīng)人物

王小石:出售發(fā)審委委員名單的副處長

王小石最早出事是在2004年,王小石的違法行為,不僅向市場揭開了發(fā)審委的神秘面紗,同時(shí)讓證監(jiān)會成為當(dāng)時(shí)輿論的焦點(diǎn)。

曾任證監(jiān)會發(fā)行部發(fā)審委工作處副處長的王小石在工作期間借職務(wù)之便出售發(fā)審委委員名單,涉嫌受賄被捕,最終被判處有期徒刑13年,并處沒收個人財(cái)產(chǎn)人民幣12萬元。據(jù)悉,當(dāng)時(shí)發(fā)審委委員名單都是非公開的,而王小石每出售一份發(fā)審委委員名單,價(jià)錢在二三十萬元。在職期間,王向眾多企業(yè)出售了這樣的名單,獲利總額近千萬元。該事件后,證監(jiān)會開始將發(fā)審委委員名單公開,發(fā)審委制度從過去的封閉和不透明也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殚_放透明。

人民網(wǎng)當(dāng)時(shí)撰文指出,王小石出賣發(fā)審委名單的背后,本質(zhì)是在出賣投資者的利益。其利益鏈條分為七步走:王出售發(fā)審委名單;擬上市公司買到名單后對發(fā)審委成員進(jìn)行“公關(guān)”;如果公關(guān)得力,公司原來可能存在的問題被掩蓋;不滿足股票發(fā)行條件的公司得以發(fā)行股票;社會公眾投資者認(rèn)購其股票;股票上市之后不久原來被掩蓋的問題逐漸暴露;股價(jià)下跌,公眾投資者利益受損。這條“生物鏈”其實(shí)清晰無比:上端的王小石賣名單,最下端的社會公眾投資者埋單。

人民網(wǎng)還表示,王小石的身份不過只是一個副處級干部,就有如此大的“尋租空間”,這也使得證監(jiān)會的公信力面臨空前挑戰(zhàn)。市場普遍認(rèn)為,王小石一案,使得中國證監(jiān)會的權(quán)威性、公正性和信譽(yù)度在當(dāng)時(shí)受到前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

新聞內(nèi)存

發(fā)行股票審核工作流程究竟分幾步

去年12月22日,證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部首次將公開發(fā)行股票審核工作流程在其官網(wǎng)上發(fā)布,其審核工作流程分為受理、反饋會、見面會、初審會、發(fā)審會、封卷、核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié),分別由不同處室負(fù)責(zé),相互配合、相互制約。對每一個發(fā)行人的審核決定均通過會議以集體討論的方式提出意見,避免個人決斷。

就發(fā)審會環(huán)節(jié),證監(jiān)會指出,發(fā)審委制度是發(fā)行審核中的專家決策機(jī)制。目前主板中小板發(fā)審委委員共25人,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員共35人,每屆發(fā)審委成立時(shí),均按委員所屬專業(yè)劃分為若干審核小組,按工作量安排各小組依次參加初審會和發(fā)審會。各組中委員個人存在需回避事項(xiàng)的,按程序安排其他委員替補(bǔ)。

發(fā)審委通過召開發(fā)審會進(jìn)行審核工作,以投票方式對首發(fā)申請進(jìn)行表決。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,審核首發(fā)申請適用普通程序。委員投票表決采用記名投票方式,會前需撰寫工作底稿,會議全程錄音。

發(fā)審會召開5天前,證監(jiān)會發(fā)布會議公告,公布發(fā)審會審核的發(fā)行人名單、會議時(shí)間、參會發(fā)審委委員名單等。首發(fā)發(fā)審會由審核人員向委員報(bào)告審核情況,并就有關(guān)問題提供說明,委員發(fā)表審核意見,發(fā)行人代表和保薦代表人各2名到會陳述和接受詢問,聆詢時(shí)間不超過45分鐘,聆詢結(jié)束后由委員投票表決。發(fā)審會認(rèn)為發(fā)行人需要進(jìn)一步披露和說明問題的,形成書面審核意見后告知保薦機(jī)構(gòu)。保薦機(jī)構(gòu)收到發(fā)審委審核意見后,組織發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)按照要求回復(fù)。綜合處收到審核意見回復(fù)材料后轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管處室。審核人員按要求對回復(fù)材料進(jìn)行審核并履行內(nèi)部程序。

新聞鏈接

每位發(fā)審委委員平均每年審50家企業(yè)

2013年,有報(bào)道指出,中國股票發(fā)審的預(yù)審環(huán)節(jié)、初審會、發(fā)審會最重要,對應(yīng)預(yù)審環(huán)節(jié)的兩位預(yù)審員、初審會上的兩位處長、發(fā)審會上的七位發(fā)審委員。

以前發(fā)審委員上會名單是保密的。一位公關(guān)公司總經(jīng)理此前回憶說:“那時(shí)費(fèi)了九牛二虎之力。有公關(guān)公司派四五個人天天盯在證監(jiān)會門口,看發(fā)行部的人抱著企業(yè)發(fā)審材料出來了,就派人跟上。如果材料送到財(cái)政部了,那就是財(cái)政部的那位發(fā)審委員審;材料送到發(fā)改委了,就是發(fā)改委的那位發(fā)審委員審。雖然是笨辦法,但很有效。一份名單可以賣一百萬元。”

“大體來說,一票三五十萬元屬正常。每位委員平均每年審50家企業(yè),80%的過會率。市場給每位發(fā)審委員一年的投票權(quán)估值1000萬元。當(dāng)然,有多少委員選擇變現(xiàn)是未知數(shù)。”一位熟悉內(nèi)情的人士估算。很顯然,這些都是犯罪行為。

據(jù)報(bào)道,IPO能否被通過,發(fā)審委分組也是重要因素之一,創(chuàng)業(yè)板35位發(fā)審委員如何分成四組,兼職委員如何臨時(shí)調(diào)配插入到四組委員中去一起上會?主板25位發(fā)審委員又如何分組?誰來決定哪組委員上哪家企業(yè)的發(fā)審會?這些是投行和擬上市企業(yè)最關(guān)心的內(nèi)容。發(fā)審委員由證監(jiān)會主席辦公會議決定聘任,名單則基本由證監(jiān)會相關(guān)發(fā)行部門推薦。

本版文/本報(bào)記者 劉慎良 圖示制作/左小榕

編輯:周佳佳

關(guān)鍵詞:證監(jiān)會 四位委員 落馬

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