金秋十月，隨著三季報的順利收官，年報炒作“戰役的號角”逐漸吹響。截至目前，滬深兩市提前公布2016年全年業績預告的公司已有1131家，占全部A股比重的38.27%。其中，800家公司全年業績預喜(267家預增、251家略增、173家續盈、109家扭虧)；256家公司全年業績預憂(66家預減、78家略減、81家首虧、31家續虧)。另有75家公司目前全年盈虧尚不確定，預喜公司合計占比70.73%。

年報炒作，一直是股市一道比較靚麗的風景線。每當年報來臨，股市都會掀起一場炒年報風，有的甚至依據自身的判斷和對企業的了解，早就開始布局，以便在年報正式公布后，能夠從中大賺一筆。當然，炒年報，也不是人人都能賺錢，對多數中小投資者來說，年報也未必能夠給他們帶來驚喜。搞不好，還會幫別人填坑。

事實上，年報概念也好，其他概念也罷，說到底，都是概念。既然是概念，就有可能成為炒作的工具。有了炒作，也就不可避免地會出現有人賺錢、有人墊背的現象。墊背的往往是中小投資者，而很難是機構投資者。不當墊被的中小投資者，只有兩類，一類是不參與炒作的，一類是運氣實在是太好的。

也正因為如此，在新的一輪“年報行情”到來之際，廣大中小投資者應當擦亮眼睛，不要再象過去那樣跟在主力、特別是機構投資者的后面，炒年報概念，這個概念，說破天，不是中小投資者能夠依靠的概念。對中小投資者來說，還是要確立價值投資的理念，掌握價值投資的知識，真正把投資的落腳點放在對企業的研究和判斷上，而不是看有沒有概念出現。

值得注意的是，雖然有分析人士認為，慢牛的格局已經形成，大盤將逐步向上。但是，從目前的情況來看，大盤穩定向上的格局似乎并沒有形成，不穩定現象倒是隨時出現。即便震蕩現象比過去有所減少，也不代表大盤已經非常平穩了。一方面，經濟基本面對大盤有支撐，但支撐的力量不夠，無力對大盤持續上行構成重要支撐；另一方面，影響經濟穩定運行的因素還很多，實體經濟不振、樓市調控、貨幣政策左右為難、美國加息、英國脫歐等，都還會對股市產生不利影響。在這樣的情況下，如果只顧炒作概念，而忽視大盤存在的不穩定性，就算炒中了概念，也不會帶來多大收益。反之，炒作錯了，帶來的損失可能會遠高于收益。

不僅如此，從已經塵埃落定的2016年三季報來看，滬深兩市2945家A股公司的營業總收入和歸屬母公司凈利潤只分別同比增長了4.85%和2.97%。特別是利潤，增速不到3%。這樣的業績，顯然是不夠靚麗的。業績不靚麗，炒作風險就很大。自然，所謂的“年報行情”，就只能是少數人的盛宴。這些掌握著研究資源及內部消息資源的“少數人”，到底能夠從“年報行情”中賺多少錢、獲多少利，就看中小投資者如何“配合”了。如果中小投資者有覺悟、有辨別是非和分析問題的能力，就盡量不要加入到年報炒作行列之中。那么，“少數人”能夠獲得的利益就會大大減少。反之，中小投資者手中的錢就會源源不斷地流入“少數人”手中。這就是炒作的結果，也是炒作的真實含義。

有句俗語，叫做不要只顧低頭拉車，也要注意抬頭看路。很顯然，這對廣大中小投資者來說，尤其顯得重要。切不要只低著頭跟在“少數人”后面炒概念、炒“年報行情”，而不抬頭看大盤、看企業的市場競爭能力，特別是那些靠做業績的企業，更是一顆顆的定時炸彈。只要不充分了解情況，就有可能將你炸得血肉模糊。

所以，對廣大中小投資者來說，在中國股市逐步規范的道路上，也要學會從跟風炒作轉向價值投資，學會讓自己更加理智地進行投資，而不是時刻指望著發橫財，指望著一夜暴富。這樣的好事，是很難降臨到中小投資者身上的。