10月份集合信托市場業績慘淡，不僅成立規模大降，平均收益率也在破7后繼續走低。《證券日報》記者據用益信托數據統計，與往月比，最大的變化出現在房地產信托上，一改之前的強勁走勢，10月份房地產信托成立規模驟降，為63.36億元，僅達上月的三成，還不及去年同期水平。此外，具有政信合作背景的基礎產業信托也反常跳水，成立規模僅55.21億元，環比大降近七成，達今年以來單月最低點。

據此，用益信托研究員帥國讓向《證券日報》記者分析道，樓市新政對房地產信托市場造成了一定影響，更主要的是基于對房地產信托項目風險的擔憂，在弱經濟周期下，優質地產項目減少，但長期看來，在人口集中的一線、二線城市，房地產信托還具有一定發展潛力。

房地產信托

成立規模驟降近七成

記者據用益信托數據統計，10月份信托市場共成立集合信托產品243款，募集資金495.66億元，平均收益率為6.41%。其中，成立房地產信托產品21款，募集資金為63.36億元，平均收益率為7.32%；基礎產業信托產品29款，募集資金為55.21億元，平均收益率為6.82%。

一反此前的火熱走勢，房地產信托市場突遭寒潮。用益信托數據顯示，10月份房地產信托成立規模為63.36億元，相較于9月份的201.52億元，環比減少68.56%，降幅近七成，還不及去年同期70.93億元的水平。同時，也是今年以來成立規模第二低的月份，僅僅略高于今年2月份的60.51億元。

據此，用益信托研究員帥國讓向《證券日報》記者分析道，樓市新政對房地產信托市場造成了一定影響，更主要的是基于對房地產信托項目風險的擔憂，在弱經濟周期下，優質地產項目減少，但長期看來，在人口集中的一線、二線城市，房地產信托還具有一定發展潛力。中國銀監會10月21日召開的三季度經濟金融形勢分析會上，也專門提出要加強房地產信托業務合規經營。

房地產信托在今年前三季度呈現出穩中有增的趨勢。第一季度共成立房地產信托產品161款，募集資金347.36億元；第二季度共成立房地產信托產品204款，募集資金448.49億元；第三季度共成立房地產信托產品185款，募集資金513.30億元。

國投泰康信托研究部指出，今年前三季度，不少信托公司紛紛順勢擴張房地產業務。而隨著房地產調控政策的密集出臺，房地產信托業務短期內也將回落。未來，信托公司要做好資源配置方向的調整，把握相關領域的業務機會。此次房地產調控政策的著眼點主要在于控制房價過快上升引起的恐慌情緒，防止泡沫擴大，采取的也是因城施策的方式，并非是對房地產企業的全面打擊。由于我國新型城鎮化今后還要經歷相當長的過程，住房需求將呈增長態勢。在這樣的環境下，信托公司要繼續提升房地產業務的專業能力和運營管理能力，重點開發房地產資產證券化產品、房地產私募投資基金、房地產信托投資基金等新型業務模式，提升在房地產業務領域的核心競爭力。

基礎產業信托

降至今年以來最低點

10月份，基礎產業信托產品成立29款，募集資金僅為55.21億元，達今年以來單月最低點，相較于9月份的225.22億元，環比大跌75.49%；與去年同期的196.07億元相比，下降71.84%。

基礎產業類信托由于往往與地方政府合作，被認為是“資產荒”背景下的優質資產，因而融資成本不斷下降，已難與集合信托較高的收益率需求相匹配。有信托公司人士稱，目前基礎產業信托主要是走量，融資成本在6%也可以，5%也可以，主要協調其他機構資金對接，以單一類為主。

不過，在資產荒的背景下，信托公司要更加重視基礎產業融資領域的機會。國投泰康信托研究指出，信托公司在抓住年末、年初的季節性的機會型融資類項目以外，更要通過與地方政府深度合作成立產業基金、城市發展基金等方式，以股權+債權的形式進行合作，拉長合作期限，加深合作層次。在資金端，信托公司也可以通過開放式的產品設計，降低資金成本，并撮合機構資金參與等方式來提高競爭力，擴大自身的利潤邊際。