今年以來，工業品出廠價格指數（PPI）同比一直保持著回升態勢，9月份PPI數據終結了54個月的負增長，實現首次轉正，而市場預測即將公布的10月份PPI數據有望繼續上升至1%，持續攀升的PPI數據引發了人們對于通脹的擔憂。

商品價格的飛漲主要源于生活資料與生產資料的上漲。統計數據顯示，今年3月至今，生活資料價格基本持平，而生產資料價格則上漲了3.4%，成為PPI回升的主要動力。PPI持續回升態勢之下，作為重要的生產資料之一，煤炭價格會繼續飛升嗎？

價格的變動受到供需關系的直接影響，這一輪煤價的上漲也是供給側與需求側雙向變化的結果。從供給端來看，截至去年底，我國煤炭總產能達到57億噸，而總消費僅為37.5億噸，加上天然氣開采等生產技術的進步，以及新能源對煤炭等傳統能源的替代作用越來越大，即使去產能持續推進，2016年煤炭產能預計退出2.5億噸以上，我國煤炭行業仍存在產能過剩問題。

而從需求端來看，今年4月份開始推行276天工作制度，導致前三季度的產量相比去年同期減少了3億噸。隨著冬季的來臨，煤炭消費迎來了旺季。此外，煤炭作為主要生產原料之一，鋼鐵、電力行業需求逐漸攀升，也導致煤炭供給量價齊升。

國家發改委副秘書長許昆林日前曾表示，煤炭價格回升，企業效益好轉，是供給側結構性改革的初衷與必然結果。可以看出，發改委對去產能的階段性成果給予了肯定。同時，政府去產能的步伐并不會因為煤炭價格的短暫上揚而停滯，因為一旦放開煤炭產量限制，不僅會導致前期的去產能成果付之東流，同時還可能會進一步加劇煤炭產能過剩的狀況。

數據顯示，今年前9個月煤炭產量24.6億噸，預計10～12月煤炭產量約為9億噸，加上煤炭進口2.5億噸，全年供給總量為36億噸，與2016年全年總消費量39億噸的預期仍有差距，供需處于偏緊狀態。隨著去產能的持續推進，短期內煤炭供需關系處于緊張狀態，煤炭價格仍將穩步上升。

除了供需關系外，投機囤煤等非理性因素也導致了此輪煤價的上漲。有關部門針對囤積居奇、哄抬價格等行為加大了打擊力度，交通部門也采取多項措施加大煤炭運力，平衡部分區段煤炭價格。此外，隨著政府部門加碼地產調控，以煤炭為主要燃料的水泥、鋼鐵等需求下降，將間接導致煤炭需求下降，煤炭價格回落的因素正在積累。綜合來看，隨著非理性因素遭到擠壓、煤炭需求的降低以及先進產能釋放到位，煤炭價格短期內雖仍可能上升，但很難出現暴漲現象。而長期來看，明年煤炭價格回落將是大概率事件。