由于宋代畫家武宗元所作的《朝元仙仗圖》的題跋及藏印經歷代藏家及畫商割去，而黃苗子所藏原題跋藍曬本也已散失，因而對該圖的遞藏無法進行準確考證。到底《朝元仙仗圖》如何從宋代留存至今，并輾轉流落在廣東？這大概已不可考究。但根據所見資料，對該圖在廣東流傳百年的遞藏情況還是可以進行一番梳理的。

朝元仙仗圖局部（國畫） 宋 武宗元朝元仙仗圖局部（國畫） 宋 武宗元

在相關的文獻中，《朝元仙仗圖》最早出現在《常惺惺齋日記（外四種）》（謝蘭生著、李若晴等整理，廣東人民出版社2014年版）中，依次記載為：

一八二五年八月十二日：“英圃著人送到宋武宗元《朝元圖》來，甚佳。此圖僅得半截，有趙文敏跋，是真筆異物也。”

一八二八年九月初五日：“盧英圃以武宗元《朝元圖》來囑題。”

同年九月十七日：“為盧英圃題《五帝朝元圖》，是宋武宗元筆，內有趙松雪跋。”

九月二十日：“盧英圃以大幅石田畫來閱，不真且不佳，清湘松竹佳而未必真，《五帝朝元圖》已送復了。”

由此可知，19世紀初此畫已流落廣州。為盧英圃所藏。盧英圃，順德人，收藏頗豐。謝蘭生于1828年在淺紅冷金箋上為其題跋。此圖及后為陳桐君所得。陳桐君，字鳳翁，室名“補讀廬”，號“穎川飛鳧人”，順德人。陳桐君題于乙卯（1915年）中秋節之跋（紙本），便記錄了其收藏該畫的緣由及原跋損毀情況：“吳道子五帝朝元圖，嶺南名跡也，南海（注：應為順德）盧氏藏之四世滄桑，后盧氏尚新學，盡棄前人珍秘，予于肆購得之，奇緣也。乙卯八月朔，吾粵東西北三江水同時并發，平地水深逾丈。翌日大火亦至，倉卒出險，僅攜倪高士淡室詩卷、趙文敏夫婦合作蘭竹卷，獨吳跡倒卷至將柯敬中、趙俞二跋損去。回憶途中滅頂三次，水浸六時，雖有少損，亦云厚幸。”鑒于趙、柯之跋被損，陳桐君特回憶補充如下：

趙跋云，玉山顧仲瑛贈此卷與道士余彥祥藏之十余年，偶以見視，誠奇寶也。然非深知漢魏石畫之神理，鮮能領略其奧妙。審此人殊其貌服別其制，繁而不紊，簡而無遺，環佩飛揚，千變萬化，始知曹衣出水，吳帶當風，固非虛譽也。

柯跋謂金人破汴，余珠玉帛輦之北行，古書名畫，棄之路下道上，卷首割裂垢甚，必經浩劫，他日恐無延津之合，而卷中聚精會神處，全在東南二帝與護法。法謂之全璧，亦奚不可按武宗元朝元仙仗，自南渡后已歸賈相悅生堂，古跡記斑斑可考。此卷前后并無賈似道悅生堂封字葫芝等印，其非虞部明矣。宋人去唐未遠，吳跡尚多留存，源流亦易于稽核，翟張二公，定為吳筆，必有可證，宋之不逮，唐者筆力古拙矣。吳生本傳有洛城玄元皇帝廟壁五圣朝元圖，杜工部詩句亦恰為寫照，更馳借天王送子圖以校如出一手，余定為玄元皇帝廟壁之稿本，可無疑矣神。

據此可知，陳桐君得此畫應在民國前后，1915年后易手于畫肆。

據1933年8月19日香港《探海燈周報》刊《百粵賞鑒家中之羅原覺》一文透露：羅原覺“以七千元之資與何麗甫之戚劉開買朝元仙仗圖絹本一卷”。1925年十二月初一，羅原覺為之長跋，屬友人黃喬書于卷后。羅跋說謝蘭生之跋為陳桐君割去。不過，羅氏在重新裝裱時又把陳跋割去，使之流落坊間。至于陳氏及羅氏還割去什么題跋與藏印，則已不得而知了。

據我的父親黃般若在《三十年來香港古文物展覽概述》文中記述：“一九二六年（民國十五年）十一月，會場在香港大會堂，參加展出的有南海黃氏劬學齋、何氏田溪書屋、新會陳海雪氏、司徒衛氏，木林山人、黃君璧氏、南海黃砥江氏、蓬壺小隱、李務本堂、植劍泉氏、蔡淵若氏、馮氏香漪樓、趙寧李氏、平寧瓷佛庵等十四家。書法、繪畫、碑帖等四百余件。大會堂會場仍不敷陳列，惟有分日換展。其中有名跡如北宋武宗元《朝元仙仗圖》，元錢選《梨花卷》，北宋拓《唐云麾將軍李思訓碑》，宋釋子濁《葡萄卷》，宋陳居中《百馬圖卷》，宋葉念祖《水墨葡萄軸》，宋崔子西《四羊圖軸》，元王蒙《一梧軒圖軸》，他如明之文沈唐仇，清之四王吳惲、石濤、石溪、八大山人、華新羅等作品，美不勝收。”這是目前所知《朝元仙仗圖》唯一一次出現在公眾視野。

1927年，羅原覺刊印《趙文敏審定宣和御府著錄北宋武宗元筆朝元仙仗真跡》珂羅版本，僅保留了張子囗、趙孟頫等人的題跋。1928年，又撰《宋武宗元朝元仙仗圖卷》，洋洋數千言，刊發在《文字同盟》第18至20期上。

隨后，羅原覺出售此畫與富商李尚銘。售價 “以八千元之值”，時間應在《百粵賞鑒家中之羅原覺》一文發表之前——1932年。其時我父親與李尚銘的屬員彭湘靈同住香港必烈者士街青年會公寓，是為深交，故得以用蠟紙臨摹勾勒了《朝元仙仗圖》。此蠟紙本在文化大革命中煙消云散，不知所終。而《朝元仙仗圖》真跡是何時、何故流出海外的，則不敢猜測了。