卷入山東疫苗案的沃森生物“放倒”了一批公募基金。

3月25日，華商基金發(fā)布公告，調(diào)低旗下基金持有沃森生物股票的估值，調(diào)整后的價格為8.14元，這相當于復牌后的沃森生物連續(xù)三個跌停。

此后的數(shù)天里，富國基金、招商基金、融通基金等多家基金公司也“跟風”下調(diào)沃森生物的估值，調(diào)整后的價格較沃森生物現(xiàn)有的股價都降低了20%以上。

新京報記者發(fā)現(xiàn)，身處山東疫苗案風波的沃森生物屬基金重倉股，涉及多只重倉基金。而最早宣布調(diào)低沃森生物估值的華商基金，有可能已經(jīng)面臨“踩雷”的尷尬局面。

重倉沃森生物，華商基金凈值下滑

統(tǒng)計顯示，截至目前，華商基金旗下共有4只基金持有沃森生物2487.19萬股。而這4只基金的凈值在近期均出現(xiàn)了大幅下跌。

3月25日，華商基金公告，鑒于沃森生物股票因重大事項臨時停牌，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，華商基金自3月24日起，對公司旗下基金持有“沃森生物”股票進行估值調(diào)整，調(diào)整后的估值價格為8.14元。

3月26日，富國基金也宣布,將旗下基金持有沃森生物股票估值調(diào)整為8.14元。

因控股子公司涉疫苗案被調(diào)查，沃森生物于3月22日起停牌，停牌前股價為11.16元。基金公司調(diào)低后的股價，相當于復牌后沃森生物連續(xù)三個交易日跌停。

統(tǒng)計顯示，截至目前，華商基金旗下共有4只基金持有沃森生物，分別是華商健康生活混合、華商領(lǐng)先企業(yè)混合、華商價值共享混合、華商穩(wěn)健雙利債券A，這4只基金持有沃森生物分別為530.02萬股、857.22萬股、1000萬股、99.95萬股，合計持有2487.19萬股。

下調(diào)估值，最直接的影響就是基金凈值受挫。截至3月29日，上述4只基金的凈值在過去一周內(nèi)分別下跌了3.96%、2.71%、3.03%、1.26%，均超出同類基金的平均凈值下跌幅度，在同類基金的收益排名中也相對靠后。對于投資者來說，如果現(xiàn)在贖回，則承擔估值降低的損失。

導致華商基金“踩雷”的沃森生物，其控股子公司實杰生物正處于被調(diào)查之中，從目前的調(diào)查結(jié)果來看，形勢對沃森生物并不利。

3月23日，實杰生物的GSP認證證書被山東食藥監(jiān)局撤銷。這意味著實杰生物將不得繼續(xù)從事藥品經(jīng)營活動。

醫(yī)藥行業(yè)分析師史立臣對新京報記者表示，一般而言，GSP證書被撤銷后，6個月后公司可以再繼續(xù)申請。但是山東疫苗案目前影響太大，“公司再獲得GSP證書的可能性不大。”

在遭遇“黑天鵝”之前，沃森生物形勢已然不容樂觀，2月29日，沃森生物發(fā)布業(yè)績快報，2015年公司實現(xiàn)營收10億元，凈虧損約4億元。

作為沃森生物利潤貢獻較多的子公司，實杰生物此番變故，可能使沃森生物的業(yè)績和股價“雪上加霜”。

重倉撞上“黑天鵝”已有先例

有消息顯示，華商基金的整體投資風格較為激進，曾出現(xiàn)過多只基金重倉持有一只股票的情形。

重倉一只股票，然后走勢怪異的情況，在華商基金的投資履歷中并不少見。

2015年一季度，華商系旗下的多只基金曾大舉加倉京天利，一季度華商基金旗下3只基金共買入近300萬股，占流通股的比例達到23.5%。不過，京天利隨后陷入一場“收購騙局”的質(zhì)疑，股價連續(xù)大跌。

有報道稱，去年11月份復牌的雷柏科技也讓華商基金旗下的多只產(chǎn)品很受傷。

從2015年6月中旬開始停牌的雷柏科技于11月16日復牌，該股當初停牌時的價格為80.60元，11月16日復牌后即出現(xiàn)一路下跌，截至3月29日收盤，該股報收于38.7元，累計下跌超過50%，期間的最大跌幅甚至達到了60%。

有統(tǒng)計顯示，華商系基金早在2013年的三季報中就開始布局雷柏科技，截至2015年底，華商基金旗下5只基金合計持有雷柏科技2047.21萬股，占雷柏科技總股本的7.2%。

展恒基金研究中心曾稱，華商基金的偏股型基金的整體業(yè)績在所有基金公司中名列前茅，整體的投資風格較為激進，曾出現(xiàn)過多只基金重倉持有一只股票的情形。

兩只基金曾更換過基金經(jīng)理

新京報記者發(fā)現(xiàn)，這次“踩雷”沃森生物的兩只華商系基金，中途曾變更過基金經(jīng)理。

華商領(lǐng)先企業(yè)和華商價值共享混合的管理人曾是華商基金副總經(jīng)理田明圣。田明圣2007年加入華商基金，曾和另外幾位基金經(jīng)理一起被稱為華商基金“五虎將”。

2015年9月30日，華商基金總經(jīng)理王峰宣布離職，之后一個月多的時間里，華商基金先后有10位基金經(jīng)理辭職，田明圣也在那一波離職潮中離開華商基金。目前，“五虎將”僅剩現(xiàn)任華商基金總經(jīng)理梁永強一人。

展恒基金研究中心曾發(fā)文表示，田明圣離職后，華商領(lǐng)先企業(yè)、華商價值共享混合的新任基金經(jīng)理操作年限均小于一年，且管理水平未顯現(xiàn)，在這種情況下建議投資者考慮贖回或建倉這兩只基金。

數(shù)據(jù)顯示，在過去的6個月內(nèi)，華商領(lǐng)先企業(yè)和華商價值共享混合的凈值累計上漲了21.61%和12.73%，均超出同類平均水平。但近3個月內(nèi)，兩只基金凈值分別下跌了13.33%和23.68%。

■ 行業(yè)

從看好至看衰 沃森生物評價風云突變

在“黑天鵝”爆發(fā)前夕，沃森生物曾一度被機構(gòu)看好。

3月18日，沃森生物受到王亞偉旗下千合資本、華夏基金、華商基金等7家機構(gòu)調(diào)研。

除此之外，在一個月內(nèi)，沃森生物還被機構(gòu)調(diào)研2次。3月9日的調(diào)研中，富國基金、泰信基金2家基金公司和民生證券出席。2月22日的調(diào)研中，則出現(xiàn)了華商基金、富國基金、易方達基金、融通基金、上投摩根基金、大成基金6家基金公司，券商則有銀河證券，私募海通創(chuàng)新資本、玖歌投資的身影。

調(diào)研機構(gòu)主要關(guān)注沃森生物疫苗研發(fā)和生物制品銷售渠道等問題。其中，實杰生物作為上市公司生物制品流通渠道主要平臺，成為調(diào)研機構(gòu)關(guān)注的重點。

千合資本在發(fā)布的調(diào)研記錄最后提到，其子公司實杰生物乃沃森生物統(tǒng)一銷售平臺，2015年完成整合并成功掛牌新三板后，將會提高對沃森生物的業(yè)績貢獻。

隨著山東疫苗案的爆發(fā)。基金公司們迅速改變態(tài)度，站在看低公司股價的前列。

繼華夏基金與富國基金之后，3月29日，招商基金、融通基金、泰信基金和鵬華基金也公告，自3月28日起，調(diào)低旗下基金持有沃森生物股票的估值，調(diào)整后的價格為8.14元。

受估值下調(diào)影響，3月28日，泰信中小盤單位凈值下跌1.44％，泰信發(fā)展主題下跌1.16％，泰信先行策略下跌0.99％，三只基金跌幅均超過大盤。

與前述幾家基金公司不同，易方達基金對沃森生物股價估值更高。易方達基金公告稱，自3月28日起，對旗下基金持有沃森生物按8.59元估值，較前述5家基金公司高出5.53%。

■ 觀點

華商投資者沒必要現(xiàn)在贖回

一位私募人士對新京報記者表示，基金公司下調(diào)對沃森生物股價的估值，是為了做估值修復，在基金業(yè)界很正常。

至于是否要提前贖回基金，該私募人士稱，如果估值已經(jīng)調(diào)整，意味著損失已經(jīng)出現(xiàn)。一般持倉比占整只基金比例不大的話，投資者損失很小，沒必要現(xiàn)在贖回。

“一般基金做調(diào)整，也是為了防止客戶集中贖回。”該私募人士稱。

而基金公司整體看衰沃森生物復牌后的表現(xiàn)，或許意味著公司股價未來將承受較大壓力。此前被10多家基金公司下調(diào)估值的金亞科技，昨日復牌后就封死跌停板。