社保基金拿數據“說話”：

　　誰說A股不是價值投資市場

　　“入市”15年，年均投資收益率8.82%，超過同期年均通貨膨脹率6.47個百分點。這是社保基金在保值增值這場沒有終點的“馬拉松”比賽中交出的階段性成績。筆者引用這個數據想說明的是，社保基金用取得的優異成績給其他仍在猶豫“是否入市”的國內長期資金上了一課：誰說A股市場不是價值投資市場。

　　需要特別說明的是，此處的“入市”指的是社保基金按規定可以進行投資的固定收益類、股票類和未上市股權類等資產種類，A股市場當然也在其中。

　　社保基金是全國社會保障基金的簡稱，成立于2000年，運營穩健、管理嚴格、發展快是其主要特點，成立15年的累計投資收益額高達7133.34億元，很好的實現了保值增值的目標。同時，社保基金的快速壯大在改善民生、完善社會保障體系中發揮了重要作用。

　　國務院法制辦負責人強調，可以預見，隨著全國社會保障基金規模的不斷擴大，對我國人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑作用也會不斷增強，必將成為我國社會保障制度的一塊“壓艙石”。

　　3月25日，全國社會保障基金理事會第五屆理事大會第三次會議公報顯示，截止到2015年底，社保基金會管理的基金資產總額達到19139.76億元，基金權益17968.05億元，其中，全國社保基金15085.92億元，比上年末增加2676.39億元；8個試點省（區、市）做實個人賬戶資金1149.25億元；廣東省和山東省委托資金1732.88億元。2015年，社保基金投資收益總額2287.04億元，收益率達到15.14%。除社保基金外，這些試點省（區、市）以及廣東省和山東省也嘗到了“入市”的甜頭。

　　這些數據與本文開篇引用的數據足以證明：A股市場也是一個適合價值投資的市場。

　　即將于今年5月1日起施行的《全國社會保障基金條例》規定，全國社會保障基金理事會應當按照國務院批準的比例在境內外市場投資運營基金，合理配置經國務院批準的固定收益類、股票類和未上市股權類等資產。條例的實施，意味著符合條件的社保基金、養老金等增量資金進入A股市場已經提上了議事日程。但投資者需要注意的是，這兩類資金追求的是保值增值，風格是穩健投資，所以在權益類資產配置上，注定不會太過激進。

　　從全國社保基金理事會官方網站公布的信息看，該會官員大部分時間都在進行實地調研或召開投資座談會。這是其穩健投資和保持穩定較高投資收益的兩大“法寶”。目前該會2016年基金資產配置計劃已經審議通過。

　　《全國社會保障基金條例》即將實施，《基本養老保險基金投資管理辦法》已于去年8月份印發。在基本養老保險基金的投資運營方面，廣東省和山東省即是先行者。在社保基金取得優異成績的影響下，其他省市也應該盡早實現基本養老保險基金的投資運營。其他諸如職業年金、企業年金等長期資金也應該打消疑慮，盡快“入市”與資本市場形成良性發展。