證券時報網１２月２２日訊

２０１５年７月８日證監會發布的減持禁令將于下月到期，屆時Ａ股限售股減持壓力陡然增大，部分個股或面臨巨大減持壓力。

今年７月８日，中國證監會為維護市場穩定，對重要股東減持行為作出限制，從公告之日起６個月內，上市公司控股股東和持股５％以上股東及董事、監事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。如果證監會無新的減持新規出臺，上述減持禁令將于下個月正式解除，屆時Ａ股市場解禁限售股減持壓力將明顯增大。

今年３月至發布減持限令前（３月１日——７月８日），由于市場暴漲暴跌，重要股東的減持行為異常活躍。

據同花順［－２．３５％　資金　研報］ｉＦｉｎＤ數據統計，在上述統計期內，滬深兩市近１５００只個股出現被重要股東增減持行為（為便于統計，增減持起止時間都在統計期內，但不含減持起始時間和截止時部分在此區間段的減持行為，下同），其中９７７股總的變動方向為凈減持，占比接近七成，顯示多數重要股東趁市場相對高位減持套現。京東方Ａ［－０．６５％　資金　研報］凈減持金額最多，高達１２１．４億元，中國重工［－０．５０％　資金　研報］、酒鋼宏興［－１．７２％　資金　研報］、民生銀行［０．９４％　資金　研報］凈減金額也非常大，均超過５０億元。

因證監會頒布減持禁令，上市公司重要股東減持行為自禁令頒布后基本絕跡，少數頂風違反規定減持的公司也被證監會通報。

３月至發布減持限令前，超過３００家公司在重要股東最后一次減持后仍有持股，并未清倉。進一步分析發現，經過股災以后恢復性上漲，相當數量公司股價已遠高于當時減持均價（即當前價較減持均價出現溢價），這類公司或有進一步減持沖動。

一般來說，持股比例超過２０％的股東基本為控股股東或主要參股股東，如果無大的資金需求或戰略調整，通常情況下進一步減持意愿較低。

當前股價較前期減持均價溢價程度較高的股票，其前期減持的股東繼續減持動力相對更大，這類股票短期或需要警惕。在前期明確公布減持均價的１８０家公司中，剔除減持后所持流通股仍占總流通股本２０％以上公司后，至少有４９家公司當前價較最后一次減持均價出現溢價，如西藏瑞華投資發展有限公司公告今年最近一次減持天齊鋰業［０．１３％　資金　研報］時的均價為５２．０３元，當前最新股價已高達１４２．１０元，較當時減持價已溢價１７３．１１％；又如蝶彩資產管理（上海）有限公司公告今年最近一次減持秀強股份［－４．３４％　資金　研報］的均價為１４．７８元，當前最新股價為３８．０５元，較當時減持均價溢價１５７．４４％。

以下是當前股價較當時減持價溢價程度較高的部分股票：

另外，一旦重要股東減持禁令解除，限售股規模大的股票亦可能面臨更大沖擊。數據顯示，明年一季度，３１４家公司的重要股東將解除限售，８家公司的解禁限售股占總股本一半以上，其中凱美特氣的解禁限售股占比高達６５．２６％，以下是２０１６年一季度解禁限售股占總股本比例超過３０％個股。