繼分眾傳媒借殼中小板上市公司七喜控股之后，又一家中概股巨人網(wǎng)絡(luò)也將借殼世紀(jì)游輪游回A股市場(chǎng)。根據(jù)世紀(jì)游輪日前發(fā)布的一則重組進(jìn)展公告，該公司終止了與原重組標(biāo)的信利光電股份有限公司的重組事項(xiàng)，并重新選定了重組交易標(biāo)的巨人網(wǎng)絡(luò)。

　　巨人網(wǎng)絡(luò)借殼上市A股的消息并不令人意外。因?yàn)閷?duì)于目前正在進(jìn)行私有化或已完成私有化的中概股來(lái)說(shuō)，借殼上市是中概股回歸A股市場(chǎng)的首選。不論是分眾傳媒還是巨人網(wǎng)絡(luò)，它們的選擇為目前正在私有化的20余家中概股公司做出了表率。

　　隨著近年來(lái)A股市場(chǎng)走出低迷，一些互聯(lián)網(wǎng)概念股受到市場(chǎng)的追捧。包括暴風(fēng)科技的上市，其新股上市后接連34個(gè)漲停，更是將市場(chǎng)對(duì)新股的炒作推向了巔峰。這對(duì)于在海外上市的中概股無(wú)疑是充滿(mǎn)了誘惑的。畢竟與A股的估值相比，中概股在海外市場(chǎng)的估值總體偏低。所以，一批中概股紛紛選擇私有化之路，期待著從海外歸來(lái)。

　　對(duì)于中概股的歸來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在政策面上也是持開(kāi)放態(tài)度。盡管中概股的歸來(lái)不乏某些負(fù)面影響，比如與國(guó)內(nèi)排隊(duì)上市的IPO公司形成對(duì)上市資源的爭(zhēng)奪，比如中概股歸來(lái)的目的在一定程度上看中的是A股的高估值，比如中概股歸來(lái)是在開(kāi)中國(guó)企業(yè)走向世界的歷史倒車(chē)。但作為一種企業(yè)行為，對(duì)于中概股公司的個(gè)體選擇，至少?gòu)膰?guó)內(nèi)市場(chǎng)的角度是無(wú)可非議的。

　　中概股選擇怎樣的方式歸來(lái)是值得關(guān)注的。如果純粹只是為了回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，選擇在新三板掛牌比較容易，但對(duì)于追求高估值歸來(lái)的中概股來(lái)說(shuō)，這并不是它們的目的。中概股歸來(lái)的目標(biāo)更是多定位在A股市場(chǎng)，如此歸來(lái)的路徑就只有兩條：一是直接IPO；二是借殼上市。但直接IPO面臨著排長(zhǎng)隊(duì)的問(wèn)題，借殼上市才是首選途徑。

　　選擇借殼上市，可以讓中概股公司把股票上市的主動(dòng)權(quán)掌握在自己的手上。畢竟直接IPO，在時(shí)間上有太多的不確定性。而借殼上市的時(shí)間是中概股公司自己可以掌握的。只要中概股公司本身符合A股上市的條件，借殼上市被否決的可能性就很小。當(dāng)然，這也需要中概公司及被借殼一方要嚴(yán)格遵守A股市場(chǎng)的各項(xiàng)規(guī)則。如果出現(xiàn)信息披露違法違規(guī)行為，將導(dǎo)致借殼上市進(jìn)程放緩，在這方面分眾傳媒顯然是有教訓(xùn)的。分眾傳媒棄宏達(dá)新材而選擇七喜控股，顯然是付出了時(shí)間成本的。

　　選擇借殼上市有利于提高上市公司的質(zhì)量。畢竟通過(guò)借殼上市，它可以減少一家垃圾公司，或者可以讓殼資源公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)。而且這種借殼上市并沒(méi)有增加上市公司的數(shù)量，這也有利于減少新股IPO的壓力。

　　不僅如此，借殼上市還有利于保護(hù)投資者的權(quán)益。畢竟對(duì)于殼資源公司來(lái)說(shuō)，如果質(zhì)量欠佳，甚至是連續(xù)虧損的話(huà)，公司最終難逃退市的命運(yùn)。但就目前的退市制度來(lái)說(shuō)，公司退市的話(huà)，投資者的賠償是得不到保證的。但借殼上市可以避免殼公司的退市，這有利于保護(hù)投資者權(quán)益。這是中概股歸來(lái)帶給A股市場(chǎng)的一份貢獻(xiàn)。