原標(biāo)題：四大民航混改或?qū)⒔梃b東航達(dá)美聯(lián)盟模式

　　備受關(guān)注的國(guó)企改革正在穩(wěn)步推進(jìn)。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，日前國(guó)家發(fā)改委副主任劉鶴召開(kāi)改革專(zhuān)題會(huì)議，會(huì)議提到，要進(jìn)一步推進(jìn)電力、石油、民航等領(lǐng)域改革任務(wù)的部署落實(shí)。

　　劉鶴指出，下一步，要按照黨中央、國(guó)務(wù)院的總體部署，結(jié)合電力、石油、天然氣、鐵路、民航、通信、軍工等領(lǐng)域改革，開(kāi)展不同領(lǐng)域混合所有制改革的試點(diǎn)示范。要支持地方從實(shí)際出發(fā)大膽探索，及時(shí)總結(jié)推廣地方在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)的多位民航專(zhuān)家都認(rèn)為，民航領(lǐng)域的幾大國(guó)企都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)上市，市場(chǎng)化程度較高，相比其他領(lǐng)域來(lái)說(shuō)改革面臨的難度較小，剩下的只是時(shí)間問(wèn)題，等待具體的方案出臺(tái)。

　　民航混改走在“前列”

　　有航空公司的內(nèi)部人士告訴記者，對(duì)于混改的下一步計(jì)劃，“我們正在等待國(guó)務(wù)院相關(guān)的配套文件出臺(tái)。”

　　事實(shí)上，民航混改早已經(jīng)提上議程。“如果這個(gè)混改指的是國(guó)有資本和非國(guó)有資本合作的話(huà)，其實(shí)我們幾大民航國(guó)企都已經(jīng)是混合所有制了。”山東航空集團(tuán)有限公司戰(zhàn)略研究高級(jí)專(zhuān)員郭才森告訴本報(bào)記者。

　　目前，幾大國(guó)有航空公司中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空、海南航空都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)A股上市，有的還包括港股H股，都存在民營(yíng)資本和外部資本的參與。只有深航、廈航等仍然是國(guó)有資本全資控股。

　　“相對(duì)其他行業(yè)，民航領(lǐng)域的混改進(jìn)展算是比較靠前的。”郭才森表示。

　　民航資源網(wǎng)專(zhuān)家鄒茂功也認(rèn)為，目前幾大航都實(shí)際上已經(jīng)有民間資本、外部資本參股，集團(tuán)公司對(duì)股份公司處于相對(duì)控股地位。“國(guó)家現(xiàn)在所推進(jìn)的這個(gè)混改可能更多層面上指的是探索員工持股，深入引進(jìn)民營(yíng)資本、外資這些方面。”

　　東航達(dá)美聯(lián)盟模式或可借鑒

　　鄒茂功表示，民航行業(yè)國(guó)企可以通過(guò)深入引進(jìn)民資，加強(qiáng)董事會(huì)中獨(dú)立董事和外部董事的作用。另外，也可以借鑒此前東方航空引入戰(zhàn)略投資者達(dá)美航空的做法，與國(guó)際先進(jìn)航空公司結(jié)成聯(lián)盟。

　　7月28日，停牌一周的東方航空正式復(fù)牌，并于前一日晚間發(fā)出公告，正式確認(rèn)與美國(guó)達(dá)美航空（Delta，簡(jiǎn)稱(chēng)“達(dá)美”）簽署了附條件的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，后者將以4.5億美元（約合27.9億元）收購(gòu)東航H股4.66億股。

　　達(dá)美是目前全世界航線(xiàn)里程和客運(yùn)機(jī)隊(duì)規(guī)模最大的航空公司之一，也是航空業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的航空公司之一。此次收購(gòu)獲批后，達(dá)美將持有東方航空總股本的3.55%，成為除東航集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司外的第一大外部股東。4.5億美元亦是達(dá)美歷史上對(duì)外金額最大的一筆投資。

　　據(jù)了解，此次東方航空引入達(dá)美航空作為外部投資者的具體操作是，按照東航今年年度股東大會(huì)做出的《關(guān)于公司發(fā)行股份的一般性授權(quán)議案》中的許可，“董事會(huì)有權(quán)發(fā)行不超過(guò)20%的A股或H股股份”。因此，僅需經(jīng)過(guò)雙方董事會(huì)的批準(zhǔn)，東方航空便能獲得達(dá)美航空的正式入股。目前，已完成相關(guān)股份認(rèn)購(gòu)及交割事宜已經(jīng)完成。

　　同時(shí)，為了配合達(dá)美的入股，東航同步推進(jìn)的另一個(gè)資本項(xiàng)目——“遠(yuǎn)航項(xiàng)目”，即非公開(kāi)發(fā)行A股，增發(fā)完成后，東航集團(tuán)持股從原先約64%有望降低到50%多，東航國(guó)資持股比例降低。

　　分析人士指出，如果東航通過(guò)H股引資達(dá)美這個(gè)方案被證明可行，那么就不排除未來(lái)國(guó)航和南航也會(huì)采取同步的方式跟進(jìn)。