2014年，房地產百強企業的資產負債率均值為73.6%，較去年增加1.1個百分點；剔除預收賬款之后的有效負債率均值為49.7%，同比增長0.6個百分點；帶息負債率均值繼續增長至37.9%，達到2010年以來最高水平。

　　日前，中國指數研究院發布的“2015中國房地產百強企業研究報告”得出上述結論。該報告認為，總體來看，百強企業的財務杠桿有所上升，未來應進一步強化財務管控，在市場調整期需保持合理的杠桿率，警惕財務風險。

　　2014年，普遍增加的存貨加大了企業的資金壓力。受到前三季度房地產市場銷售疲弱的影響，大部分企業存貨規模高企，截至2014年底，百強企業存貨均值為541.3億元，同比增長25.3%，存貨占總資產比重均值上升到68.8%，存貨規模的增長使得企業的流動比率有所上升，速動比率微有回落，百強企業的短期償債能力未有明顯改觀。

　　報告分析認為，2015年，去庫存仍然是市場主旋律，百強企業需要在保持合理庫存規模的基礎上，著力提升去化能力，優化長短期債務結構，保障財務的安全性。

　　除了存貨增加，全年中百強房企現金流缺口略有增大。2014年，百強企業經營性現金流量凈額均值為-5.9億元，與上一年相比缺口略有放大，主要是大部分百強企業的銷售收入增長放緩。在資金杠桿居高不下的情況下，百強企業在抓銷售的同時加快銷售回款。

　　由于資金緊張，百強企業在2014年普遍減少了購地支出，全年土地投資力度較上一年明顯縮減。百強前20企業全年平均土地投資支出不足200億元，同比減少41.1%，土地投資支出在銷售額中的比重僅為24.0%，較上一年下降18.6個百分點。

　　事實上，全年中為了緩解資金鏈緊張、滿足持續擴張的資金需求，百強企業加大籌資力度，2014年籌資活動現金流入均值87.9億元，同比增長16.6%，籌資規模持續提升。

　　另外，2014年貨幣政策由偏緊走向偏松，再融資開閘以及中票放開等資本市場政策利好，使國內融資環境相對改善。百強企業普遍選擇銀行貸款、信托、基金、債券、股票增發等各類融資工具補充發展資金，構建了多元化的融資體系。

　　該報告還指出，2015年兩會繼續聚焦互聯網金融監管與健康發展，鼓勵互聯網金融創新，由此帶來大量的發展空間。在此背景下，百強企業2014年積極聯合互聯網公司，通過地產金融產品、P2P線上網貸平臺、房產眾籌等方式，結合項目營銷進行融資方式的探索和嘗試，引領了行業融資模式創新，進一步拓寬了企業的資金來源。

　　事實上，為了突破住宅地產領域的業績增長瓶頸，百強企業已經開始將眼光投向住宅地產業務之外的領域，為業績成長塑造新的增長極。其中，商業地產領域發展較早，已有91%的百強企業涉足，部分百強企業已在該領域具有一定的業績貢獻，且成長迅速。文旅地產、產業地產、養老地產等領域市場規模尚小、發展空間廣闊，2014年已有41%、26%、14%的百強企業分別進入文旅地產、產業地產和養老地產領域，企業通過結合自身優勢積極尋找有效切入點，率先建立先發優勢，搶占發展的制高點。

　　清華大學房地產研究所所長劉洪玉分析認為，房地產市場越來越尊重市場規律，并強調建立長效機制，盡量減少行政干預。2015年的房地產市場應該處于一個恢復、探索市場本來面目的階段。

　　他認為，在這個過程當中，房地產企業需要從優化業務結構、選擇快周轉模式，以及創新管理機制等方面，來增加抗風險能力，同時提高企業在房地產領域的投資能力。