原標(biāo)題：M2增速創(chuàng)28年新低 專家：降準(zhǔn)降息指日可待

　　人民網(wǎng)北京2月15日電 （李海霞）13日，央行發(fā)布1月份社會(huì)融資規(guī)模和貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，受表外融資拖累，1月我國(guó)新增規(guī)模2.05萬(wàn)億元。同時(shí)，M2增長(zhǎng)10.8%，增速創(chuàng)1986年12月以來(lái)的新低。民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友對(duì)此回應(yīng)稱，我國(guó)貨幣寬松仍會(huì)延續(xù)，降準(zhǔn)、降息指日可待，單一的“寬貨幣”也有望演變?yōu)?ldquo;寬財(cái)政”和“寬貨幣”并舉。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1月我國(guó)新增社會(huì)融資規(guī)模2.05萬(wàn)億，受表外融資拖累，新增量少于2013年1月的2.54萬(wàn)億和2014年1月的2.58萬(wàn)億。

　　“融資結(jié)構(gòu)繼續(xù)分化，隨著資產(chǎn)證券化推進(jìn)和存貸比考核放松，表外融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)和直接融資是大趨勢(shì)，有利于融資成本下降。” 管清友說(shuō)。

　　同時(shí)，央行數(shù)據(jù)顯示，1月份我國(guó)新增人民幣貸款1.47萬(wàn)億，其中非金融性公司新增中長(zhǎng)期貸款6121萬(wàn)億，再創(chuàng)歷史新高。

　　談及原因，管清友說(shuō)主要是因?yàn)椋阂弧⒛瓿鮾?chǔ)備項(xiàng)目集中投放；二、基建投資穩(wěn)增長(zhǎng)疊加債務(wù)續(xù)存壓力。

　　“值得關(guān)注的是票據(jù)融資多增962億，一般來(lái)說(shuō)年初由于儲(chǔ)備項(xiàng)目集中投放，票據(jù)融資都會(huì)是負(fù)增長(zhǎng)，這只能說(shuō)明當(dāng)前銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好還是在收縮，即使是年初，也在用票據(jù)沖信用額度。” 管清友說(shuō)。

　　出乎意料的是，1月末，我國(guó)廣義貨幣(M2)余額124.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%，增速創(chuàng)1986年12月以來(lái)的新低。

　　管清友認(rèn)為主要有兩方面原因，“一、隨著M2存量擴(kuò)張，同比增速因基數(shù)效應(yīng)回落；二、在經(jīng)濟(jì)有下行壓力，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮時(shí)，信用派生存款的力度不夠。”

　　同時(shí)，管清友認(rèn)為，貨幣寬松仍會(huì)延續(xù)，降準(zhǔn)、降息指日可待。

　　他表示，寬貨幣需配合“寬財(cái)政”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好收縮，貨幣派生力度不強(qiáng)，寬貨幣很難傳遞至實(shí)體。

　　“有‘水’的同時(shí)還需要有‘面’，單一的‘寬貨幣’也有望演變?yōu)?lsquo;寬財(cái)政’和‘寬貨幣’并舉。”管清友說(shuō)，只要貨幣繼續(xù)寬松，“股債雙牛”就沒有結(jié)束。