隨著限購“松綁”依然難以改變樓市的低迷狀態，房地產投資屬性進一步弱化，包括開發商、游資在內的部分資金開始醞釀進入股市。

　　投資者對未來股市和樓市的預期將是資金流向的關鍵所在。

　　限購“松綁”低迷依舊

　　家住石家莊的李志遠本來考慮在近期買房子，但最近樓市的走勢又讓他猶豫起來。

　　“取消限購之后，樓市還是比較低迷，房價眼看著在走低，如果現在買了房子，隔不了多久，房價縮水怎么辦？”李志遠說。

　　從今年7月28日起，石家莊市正式取消限購，居民購房時不用再提供查詢證明。但市場并沒有出現預期的“回暖”。

　　“對限購政策進行‘松綁’或作出調整，是為了鼓勵更多的購房者回歸市場，但從石家莊房地產市場的實際情況看并不理想，樓市的觀望情緒依然比較濃，成交量并不大。”李志遠說。

　　李志遠的選擇是再等一等，畢竟現在樓市的投資屬性已經大幅減弱，他需要慎重考慮投資的方向——在當前的房地產市場上，像李志遠這樣觀望的人不在少數。

　　自今年6月，呼和浩特明文放開限購以來，全國46個實行限購的城市迅速響應。9月3日，蘭州市住房保障和房地產管理局在官方網站上發布《蘭州房地產市場管理新動態》，宣布蘭州執行了4年的限購令終結。至此，全國僅有8個城市限購尚未“松綁”，包括北京、上海、廣州、深圳、珠海、三亞、南京和西寧。

　　但限購“松綁”之后，全國各地成交量并未表現出預期的上漲，大部分城市樓市成交量走勢平穩。總體來說，限購“松綁”對樓市影響有限。

　　上海房地產研究院最新報告顯示，7月1日-20日，重點監測的20個典型城市新建商品住宅成交面積約559萬平方米，環比增長約8%。20個城市中，環比漲跌的城市數量各占一半。

　　“7月樓市總體偏冷，觀望情緒依然較重。”上海地產研究院研究員嚴躍進說。

　　在他看來，部分城市的救市措施也發揮了一定的刺激作用，進而拉動了成交量的上升，但市場調整大勢依然難以改變。“7月和6月一樣，信貸條件沒有實質性的放寬，購房者依然選擇觀望。”嚴躍進說。

　　“限購松綁的作用有限。”北京師范大學房地產研究中心主任董藩也持同樣的觀點，在他看來，一套房子幾十萬元、上百萬元，甚至在北京、上海要幾百萬元，只取消限購，貸款不配合，市場很難有特別明顯的回暖。

　　或有資金轉移股市

　　記者在采訪中了解到，隨著限購“松綁”依然難以改變樓市的低迷狀態，房地產投資屬性進一步弱化，包括開發商、游資在內的部分資金開始醞釀進入股市。

　　正如萬科集團總裁郁亮所說：“所有人都可以從房地產賺錢的時代已經結束。”一位房地產中介公司的負責人張經理告訴記者，以前一些投資客炒房，在房價漲得快的時候特別容易操作，只要迅速轉手就可以賺到錢。

　　“而現在大家都在觀望，怕房價跌，二手房很可能在投資客手上很久都沒人接盤，這樣的風險就太大了。”張經理透露，正因為如此，一些手握資金的投資客開始開辟另外的投資渠道，轉去做其他投資了，比如股市。

　　“最近來找我打聽入市的人確實不少，很多都是之前的炒房客。”在北京某證券公司工作的劉利告訴記者，樓市股市中的資金本來就在相互流動，特別是一些企業和私募資金，之前有不少活躍在房地產市場中，現在部分進入了股市。

　　“我們看到，7月份以來，A股出現了上漲的行情，除了宏觀預期改善、外資增倉入市等因素外，樓市資金的進入也是一個重要因素。”劉利說。

　　劉利告訴記者，甚至一些開發商也開始轉戰股市，尤其是一些小的開發商，在當前房地產市場的低迷背景下，資金回流尤其受到嚴峻的考驗，開始醞釀新的投資方向，股市是一個不錯的選擇。

　　市場人士指出，當前樓市結構正在發生改變，投資性購房需求正在逐步淡出市場，以首套及改善型為主的住房需求成為市場主體。在投資屬性淡化后，“炒樓”資金在資本逐利本性的驅動下，會流向其他價值“洼地”，而A股就是選擇之一。

　　據業內人士測算，撤離樓市的資金規模將達到千億元。在經濟趨穩、滬港通啟動等預期帶動下，增量資金將對股市產生一定影響。

　　未來樓市資金走向

　　相似的情況在2010年也曾出現過。2010年下半年房地產市場出現調整，70大中城市房地產價格指數也出現環比下降。與之相應的，股市在2010年下半年曾連續反彈，并一度站在3000點之上，新開戶數回升，并呈現出增量資金入市跡象。

　　業內人士分析，在當前宏觀調控和房地產調控的雙重作用下，房地產的投資價值開始回落，盡管有很多城市加入到松綁限購政策的大軍中，但中國經濟增長“去房化”的趨勢并未改變。

　　瑞銀發布的報告顯示，2013年中國住房建設量明顯高于城鎮化和更新改善所催生的住房需求。房價下跌、未來開征房產稅以及新興投資渠道的興起都將繼續抑制投資需求，這些都意味著未來幾年房地產供應必須調整到一個更低的“新常態”。

　　在這種情況下，投資者對未來股市和樓市的預期將是資金流向的關鍵所在。

　　“就當前股市來看，炒樓資金的進入能否推動股市牛市啟動，仍是一個不確定的問題。”中國社科院金融研究所研究員易憲容說。

　　在易憲容看來，樓市與股市的關系，本來就是沒有這樣的蹺蹺板的關系：即樓市繁榮了，股市就會衰退；反之，股市繁榮了，樓市就會衰退。

　　易憲容認為，當前國內房地產市場扭曲了金融市場一系列的利益關系、價格關系、市場的行為方式。如果國內房地產市場不調整，這些關系就不能夠得以修正，國內股市要想發展也非容易，更不要說啟動牛市了。

　　“因此，當前國內房地產市場調整是股市牛市啟動一個必要條件。要啟動國內股市牛市，就不能中止當前樓市調整。”易憲容說。