國務院批轉發改委深化改革《意見》

　　“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能”，這一表述出現在20日國務院批轉的發改委《關于2014年深化經濟體制改革重點任務的意見》(以下簡稱《意見》)中。專家認為，這意味著融資平臺政府融資功能將被逐步剝離，我國對融資平臺會進行漸進式地調整、改造，使其逐步退出歷史舞臺。

　　據《經濟參考報》記者了解，自十八屆三中全會確定全面推進改革以來，雖然改革進程較快，但是也出現了一些阻力。《意見》以頂層設計的方式明確了今年要完成的改革工作，有利于凝聚改革共識，加速推進改革。改革要考慮抓住重點，而當前中國經濟面臨的最大的風險是國民資產負債表杠桿率太高。融資平臺政府融資功能將被剝離，則有利于積極化解這一潛在風險。

　　光大證券首席宏觀分析師徐高稱：“剝離融資平臺政府融資功能是非常正確的，是理順金融市場的關鍵。”他解釋道：“現在金融市場比較混亂，融資平臺的大量存在帶來了一些問題。以城投公司為例，其發債的總資產回報率只有3%，但發債的成本有6%至7%，回報率覆蓋不了成本，導致公司的債務負擔越來越重。”

　　徐高稱，在這些項目回報率低的情況下，為了吸引資金，政府給融資平臺提供隱性擔保，如此，融資平臺的債券就擠壓了民營企業的融資渠道，由此導致金融市場更加扭曲。

　　“要破解這個亂局，就不能讓本來逐利的資金搞政府公益項目，所以說把融資平臺政府融資的功能剝離出去很重要。”徐高說：“剝離的意思就是讓政府把財政應該承擔的融資責任承擔起來，由依靠融資平臺融資轉為建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制。”

　　事實上，我國個別地方在剝離融資平臺政府融資功能方面，已經走在全國前列。據東部沿海省份某市財政局預算科人士介紹，該市對融資平臺政府融資功能的剝離始于2013年年底。剝離政府融資功能的平臺會轉化為比較純粹的國企，一部分人員留在企業，一部分人員回原單位，包括進事業單位或成為公務員。

　　今年3月初向社會公布的全國預算報告中也有“剝離融資平臺公司政府融資功能”的表述。專家認為，由此可見改革方向已明晰，目前要做的就是在全國范圍內逐步推開。

　　財政部財科所所長賈康接受《經濟參考報》記者采訪時表示：“一些地方融資平臺在條件成熟的時候擺脫政府背景，可能剝離政府融資功能后變成純企業。”談到操作方案，賈康認為：“全國沒有一個統一的套路，各地應該在不同的情況下設計具體的方案。”

　　對此，中央財經大學地方財政投融資研究所所長溫來成認為，如果我國加快《預算法》修改，允許地方政府通過規范的方式發行政府債券，那么融資平臺為地方政府承擔融資職能這一歷史任務就完成了。不過他認為，“《意見》更多是一種政策導向，而不是工作計劃。”

　　“此時出臺這一文件，重點在于講下一步改革要怎么做這一問題，最主要目的是凝聚共識，減少改革的阻力。”中國國際經濟交流中心戰略研究部副研究員張茉楠對《經濟參考報》記者說，當前關于改革存在兩方面質疑，一是當前經濟下行壓力較大，現在推進改革是否會導致經濟硬著陸；一是改革的層次、重點應該確定在哪里，改革的次序、路徑需要明確。中國經濟已經進入新的周期，經濟增長速度會下調，一些此前蘊藏的風險也會水落石出，包括債務的風險。應對這些風險，一方面要穩定現有政策，從而穩定市場預期；另一方面還是要依靠改革來化解風險，所以要按照既定計劃穩步推進改革。

　　國務院發展研究中心研究員吳敬璉也表示，全面深化改革，還應該考慮我們現在面臨的最大的可能的風險是什么？“我認為就是國民資產負債表杠桿率太高。”

　　不過，多位專家也指出，雖然剝離政府融資功能是融資平臺未來發展方向，但這需要一個過程，短期很難實現。

　　賈康告訴記者：“堵暗道就是隱性發債要減少，但這不是一下就能堵住的。地方融資平臺會有一個漸進的調整、改造，不是一下子可以都取消的。”

　　徐高也提出，目前地方政府基建項目融資規模都是萬億級的，融資平臺的融資規模很大，如果剝離其政府融資功能，那么地方政府債券的發債量需要達到萬億規模，難度比較大。“這是一個逐步實現的過程，我覺得在可預見的未來融資平臺不太容易完全退出歷史舞臺。”徐高稱。

　　《意見》對規范政府舉債融資制度提出具體方式。除了開明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能之外，《意見》還提出，對地方政府債務實行限額控制，分類納入預算管理。推行權責發生制的政府綜合財務報告制度，建立考核問責機制和地方政府信用評級制度。建立健全債務風險預警及應急處置機制，防范和化解債務風險。