中國股市在新“國九條”發布后的首個交易日(12日)迎來暴漲，但此番好景僅持續一天，13日股市又出現小幅下跌。專家指出，長期來看，新“國九條”將產生長遠利好，但對短期市場的影響可能有限，預計市場在短期內仍將震蕩。

　　股市暴漲后微跌 專家稱上半年難現牛市

　　國務院9日發布《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(即新“國九條”)，提出發展多層次股票市場等九項部署，并明確提出到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規范透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

　　受此消息影響，股市在12日迎來上漲行情，其中，滬指上漲2.07%，深成指上漲2.17%，創業板上漲1.57%。

　　但此次股市反彈僅持續一天，13日股市又出現小幅下跌，其中，滬指跌幅0.1%，深成指跌幅0.11%，創業板下跌0.16%。

　　北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟在接受中新網記者采訪時表示，新“國九條”的出臺會在短期內刺激市場，讓投資者興奮一下，但當前股市的不景氣主要是因為中國宏觀經濟近期處于低迷，這導致市場投資者心理預期逐漸變得悲觀，這種悲觀的預期不可能因為幾條措施就馬上扭轉。

　　“在經濟不夠景氣，投資者心理預期悲觀，制度層面問題沒有解決以及政策面沒有利好出現的情況下，不要指望上半年會有大的牛市。”呂隨啟說。

　　預計市場短期仍震蕩 新政或產生長期利好

　　在業內機構和人士看來，新“國九條”對短期市場的影響可能有限，預計市場在短期內仍將震蕩，但長期來看，新政會對A股產生長遠利好影響。

　　“在當前宏觀經濟持續低迷的背景下，出臺如此有力度政策措施，有助于增強投資者對資本市場的信心。”銀河證券首席策略分析師孫建波表示。

　　孫建波指出，資本市場的完善、發展與壯大有助于促進直接投資，化解間接融資比重過高的風險，為銀行分憂，反過來有助于宏觀經濟的“托底”。就短期而言，“新國九條”不會扭轉經濟本身的頹勢，但給市場交了一個“政策底”。由于經濟本身仍舊低迷，如果穩增長政策沒有更大的動作，在經濟沒有見底預期之前，股市可能難言反轉，但政策底意味著股市底部或為期不遠。

　　星石投資認為，新“國九條”表明國務院對發展資本市場的重點支持，預計未來有關資本市場的紅利將源源不斷推出，有利于股票市場長期健康發展，為今后牛市的到來奠定很好的制度基礎。

　　但星石投資同時指出，從短期看，新“國九條”對市場的利好并不會馬上體現，受CPI創新低以及IPO(新股發行)要重啟等短期因素影響，預計市場還將以震蕩為主。

　　市場期待新一輪牛市 改革成敗關鍵在落實

　　值得注意的是，2004年，國務院曾發布《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》(即老“國九條”)，為資本市場改革與發展奠定基調，此后，中國股市進入了牛市通道，上證指數在2007年達到6124點的歷史高度。

　　那么，新“國九條”能否重演當年的一幕？不少市場機構和投資者預期，在新“國九條”的影響下，A股市場不久將迎來新一輪的牛市。

　　有樂觀者認為，“新國九條”將成為A股市場制度紅利的起點和基石。招商證券一位分析師預計，今明兩年會有不少救市政策出臺，上證指數最終將可能在2015年滑向1500點至1600點區間內，在2016年至2017年再次迎來大牛市。

　　呂隨啟則表示，新“國九條”是個大框架，還要有更多的配套政策和措施推出，而且，改革能否成功、牛市是否出現關鍵在于諸多條款能否得到有效落實。

　　分析指出，改革紅利真正釋放需要時間。未來一段時間，股市行情仍有可能出現反復，尤須警惕對新“國九條”利好的透支。但沿著新“國九條”鋪就的市場化改革之路，隨著各項改革措施的真正落實，中國資本市場的長期健康發展值得期待。(完)