北京時間5月7日，阿里巴巴集團正式向美國證券交易委員會遞交了IPO招股書，擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌上市。股票交易代碼、發行股票的數量和股票發行價均未確定。

　　來自多家分析機構的預測顯示，阿里巴巴的上市融資額有望超過社交網絡巨頭臉譜網的160億美元，成為融資規模最大的互聯網公司上市項目。阿里巴巴的招股說明書究竟披露了哪些重要內容？其上市又將對我國互聯網行業的發展帶來怎樣的影響？

　　首次曝光收入和股權結構

　　通過招股說明書，阿里巴巴的收入構成和股權結構首次曝光。

　　招股說明書顯示，由淘寶、天貓和聚劃算構成的“中國零售平臺（GMV）”去年成交總額為2460億美元。2013年，阿里巴巴的移動端商品交易額達到2320億元，占平臺總交易額的15%。

　　2013年第2至第4季度，阿里巴巴集團的營收為404.73億元，其中，中國貿易收入為351.67億元，國際貿易收入為35.57億元。運營利潤達到207.38億元，運營利潤率約為51.2%，凈利潤為177.42億元，凈利潤率達到43.8%。

　　市場研究機構Gartner首席分析師張菊告訴《經濟日報》記者，在招股說明書中，最令她印象深刻的是網絡營銷服務或者說廣告收入被放在第一位。“但未來這一部分的增長潛力較差，而目前新型收入如在線服務費以及云服務等占比較少。”市場研究機構易觀智庫分析師王小星也表達了同樣的觀點，他認為，阿里巴巴的電子商務收入占到集團總收入的95%，阿里集團近年來大力投資的其他業務，如阿里云、高德地圖、小微貸款等業務，占比不足5%，過分依賴電子商務板塊的問題凸顯。

　　此外，在其招股說明書中，阿里巴巴表示預計融資10億美元，遠低于市場預期。易觀智庫首席分析師李智表示，“要等它的發行價明確了，才能知道估值到底是什么樣子，融資金額也會因此發生比較大的變化。目前估算，融資金額將達到150億美元到200億美元。”

　　上市影響深遠

　　來自多家投行的預計估值顯示，阿里巴巴集團的市值將可能在1360億美元至2450億美元之間。但阿里巴巴上市仍是一條曲折的路，對行業未來的發展也將產生深遠影響。

　　李智表示，美國投資者十分關注阿里巴巴上市，他們所看重的是阿里巴巴的公司知名度、市場影響力和中國市場本身所代表的發展潛力。但美國投資者特別重視一家公司的合規程度。“阿里巴巴面對的最大挑戰是它怎么解決目前的平臺上的假貨問題，否則在上市之后會面對很多官司。”此外，市場有消息稱，阿里巴巴正在計劃回購其第三方支付平臺支付寶的股份，回購比例有可能達到三分之一。

　　關于是否會影響京東上市融資進程方面，分析師普遍認為，京東在整合了騰訊資源后，在模式的完整性和未來入口資源上，都有了很大想象空間，鹿死誰手猶未可知。

　　阿里巴巴申請上市，也意味著互聯網三巨頭TAB（騰訊、阿里巴巴、百度）的競爭將進入新的階段。張菊表示，“預計阿里融資之后會增加私有技術的投入，以及對上游服務提供商的支持，這對上游的中小互聯網服務公司來說是很大的利好，同時阿里電商平臺之上的零售商和批發商也能夠跟隨阿里國際業務的拓展而走出國門。此外阿里融資之后預計會加大并購力度，從而加劇三巨頭在資本層面的競爭。”